财务表现 - FY26管理费用9.65亿美元，同比增长10.3%，略低于预期[3] - FY26业绩费用4.55亿美元，同比增长27.5%，高于预期[3] - FY26净分配额6.37亿美元，同比下降20.5%，低于预期[3] - FY26调整后EBITDA为10.19亿美元，处于预期范围底部，较预期低2% - 3%[2,5] - FY26法定NPAT为2.12亿美元，同比下降82.2%，低于预期[3] 业务板块表现 - Lighthouse部门FY26 EBITDA为4.67亿美元，同比增长13.9%，表现较好[3] - Strategic部门FY26 EBITDA为5.87亿美元，同比下降23.0%，表现欠佳[3] 投资评级与预测 - 给予12个月“买入”评级，目标价3.60澳元，21年8月26日股价2.60澳元[8] - 预计股价涨幅38.5%，股息收益率0%，股票回报率38.5%，超额回报率28.9%[11] 风险与机遇 - 盈利下行风险包括另类投资市场低迷、信贷周期、资金流入不足等[13] - 盈利上行风险包括市场升值强劲、资金流入持续增加、投资表现出色和收购等[13]