京津冀医疗协同发展成果 - 成功创建北京儿童医院保定医院、广安门医院保定医院两个国家区域医疗中心，新院区于今年9月全面运营[1] - 全市20个京津冀医联体入选三地联合确认名单，10家市级医院和3家驻保省级医院与北大肿瘤、北大口腔等京津医院精准对接[1] - 截至目前，京津专家累计来保诊疗2.3万人次，开展远程医疗4.7万例，服务患者44.7万人次，帮助填补技术空白109项[1] 医药卫生体制改革深化 - 全面推进紧密型县域医共体建设，除主城区外的18个县（市）全部组建医疗卫生集团，建立资源共享与临床服务中心[2] - 医共体内实现基层检查、上级诊断、结果互认全覆盖，双向转诊有序衔接，全市门诊、住院次均费用分别降低9.84和9.41个百分点[2] - 推进人员、技术、服务、管理“四下沉”，形成县乡一体、乡村一体的服务体系，提高医疗服务同质化水平[2] 中医药传承创新发展 - 2024年率先在全省挂牌成立保定市中医药管理局，着力构建覆盖城乡、层次分明的中医药服务网[2] - 广安门医院保定医院牵头组建全市中医专科联盟，市域外患者增长70.64%[2] - 全市三级中医院增至五家，建成国医堂282个，实现乡镇卫生院和社区卫生服务中心全覆盖[2] 基层医疗服务能力建设 - 对34家乡镇卫生院改造提升，改扩建121家村卫生室，为所有乡镇卫生院配齐DR、心电诊疗设备[3] - 今年新增7家公立社区卫生服务中心，实现主城区每个街道公立社区卫生服务中心全覆盖[3] - 实施基层人才培育工程，为全市乡村医生开展订单式培训，累计培训7.39万人次[3] 医疗服务体系规模与质量提升 - 与“十三五”末相比，全市医疗卫生机构增加1205个达1.18万个，三级医院从14家增至23家，基层医疗卫生机构增加1186个达1.14万个[4] - 创建国家级临床重点专科10个，省级临床重点专科40个[4] - 大力发展康复医疗，建成全省首家公立三级康复医院，全市178家医疗机构开展康复服务，初步构建市县乡三级康复服务体系[4] 区域医疗资源共享与互认 - 跨区互认机构和项目增加，42家医疗机构50个检验项目纳入京津冀医学影像互认，69家医疗机构104个检查项目纳入京津冀鲁检验互认[4] - 医学影像互认项目达330项，检验互认项目达200项[4] - 25家医疗机构与京津康复机构建立深度合作，11家市县级康复医院挂牌组网[4] “一老一小”健康服务优化 - 积极创建国家级医养结合示范点，建设省级老年友善医疗机构16家，全市83家二级以上综合医院全部设置老年医学科[5] - 优化儿科供给，北京儿童医院保定医院牵头156家医疗机构成立儿科联盟，推动优质资源下沉基层[5] - 全市24家二级以上公立综合医院、21家妇幼保健机构均提供儿科诊疗服务[5] 公共卫生服务能力强化 - 2024年挂牌成立保定市疾病预防控制局，完成市县两级21家疾控机构改革[6] - 加强医防融合，二级以上医疗机构全部设立公共卫生科，所有乡镇、街道均设置预防接种服务点[6] - 建设覆盖全市的传染病监测预警网，连续三年免费为428.5万名中小学生开展脊柱侧弯筛查并建立健康档案[6]

文章核心观点 - HCA Healthcare与CVS Health两家公司股价年初至今涨幅均超过70%，远超标普500指数16%的涨幅，尽管涨幅巨大，但其在未来十年仍有望表现良好，投资机会依然存在 [2] HCA Healthcare - 公司是美国领先的医疗设施运营商，拥有全国性庞大网络及与医生、保险公司和政府支付方的稳固关系 [3] - 第三季度财务表现优异：营收同比增长9.6%至192亿美元，净利润同比增长29.4%至16亿美元 [3] - 业绩驱动因素：同店入院人数同比增长2.1%，同时保险公司支付率改善推动每等效入院同店收入增长6.6%至18,390美元 [3] - 公司市值约为1110亿美元，毛利率为15.64%，股息收益率为0.58% [4][5] - 人口结构变化是长期顺风：预计到2035年，美国65岁及以上人口将首次超过18岁及以下人口，这将不可避免地增加医疗需求 [5] - 公司通过多元化设施网络和技术投资提供更优质护理，市场份额从2012年的24%增长至2022年的27%，并计划在2030年将份额提升至29% [6][7] CVS Health - 公司过去几年因成本上升（尤其是医疗保险优势业务）面临困境，但管理层正在调整，财务表现好于预期 [8] - 公司正在实施一项多年期成本削减计划，并计划缩减医疗保险优势计划的提供，以专注于盈利性增长 [8][9] - 公司市值约为950亿美元，毛利率为13.85%，股息收益率为3.55% [10][11] - 公司核心优势在于其生态系统，涵盖药房业务、保险和初级保健服务，并通过收购和新子公司（如与生物类似药制造商合作的Cordavis）扩大业务范围 [11] - 公司拥有庞大的客户基础、数十年的社区存在以及值得信赖的品牌，并通过提供处方药快速配送服务适应现代需求 [12][13] - 尽管零售药房行业竞争日益激烈，但公司凭借其地位以及人口老龄化和处方药需求增长的趋势，有望继续保持领先地位 [13]

业绩总结 - 3Q25总收入为15.77亿美元，同比增长8.8%[14] - 3Q25调整后EBITDA为1.43亿美元，同比增长46.3%[14] - 3Q25调整后EBITDA利润率为9.1%，较上年同期提高240个基点[14] - 3Q25运营现金流为1.54亿美元，同比增长72.1%[14] - 3Q25年初至今总收入为47.19亿美元，同比增长8.2%[14] - 3Q25年初至今调整后EBITDA增长30%，利润率提高150个基点[16] 用户数据 - 3Q25住院手术量增长9.7%，调整后住院量增长2.9%[12] - 3Q25总手术量增长1.4%，较1Q和2Q的下降有所改善[12] - 3Q25每次调整后住院的净患者服务收入为17,252美元，同比增长5.8%[14] 未来展望 - 2025财年总收入指导区间为62亿至64.5亿美元，净收入指导区间为1.21亿至1.46亿美元[25] - 2025财年预计收入同比增长6%，调整后的EBITDA增长9%[26] - 预计2025年调整后的每股收益为0.85至1.03美元[25] 新产品和新技术研发 - 3Q25期间，因应收账款可收回性估计的变更，导致收入减少4300万美元[18] - 3Q25期间，专业责任准备金增加5400万美元，主要由于不利的先前期索赔发展[18] - Epic系统实施相关的专业费用在2025年第三季度和2024年第三季度分别为20万美元和50万美元，九个月均为150万美元[42] 负面信息 - 3Q25期间，因应收账款可收回性会计估计的变更，导致总收入减少4260万美元，非控股权益收益影响为70万美元[42] - 3Q25的专业费用同比增长11%[22] - 3Q25的管理护理比例同比增加120个基点，达到45.5%[21] 其他新策略 - 排除4300万美元会计估计变更的调整后，3Q25总收入增长11.7%[16] - 调整后的EBITDA指导区间为5.3亿至5.55亿美元，较之前的5.75亿至6.15亿美元有所下调[25] - 2025年第三季度和2024年第三季度的企业重组成本分别为270万美元和320万美元，2025年和2024年九个月的重组成本分别为600万美元和1010万美元[42] - 2025年第三季度和2024年第三季度支付给REIT的租金费用分别为3810万美元和3720万美元，九个月分别为1.14亿美元和1.114亿美元[42]

党建品牌建设 - 萧山区中医院发布"杏林红"党建品牌标识 融合浪花 葫芦 银杏叶 五角星等元素 传递"杏林丹心 健康为民"承诺 [1] - 医院深化党建与业务融合 推动优质医疗资源城乡共享 构建"专家下沉 师徒传承 技术共享 资源辐射"新型联动体系 [1] - 精选40名中医专家担任社区卫生服务站"名誉站长" 医共体内5家社区卫生服务中心全部建成中医阁 含1家旗舰中医馆 [1] 医疗资源下沉 - 7位名中医在4家社区卫生服务中心设立工作室 2位入选浙江省中医药百医千徒基层名中医传承人项目 [1] - 以师带徒形式培养基层中医药人员17名 今年在分院设立"博士基层工作站" [1] 学科建设与科研 - 骨伤科再次入选国家级重点专科 中医心病学获批浙江省县级中医药特色优势学科建设项目 [2] - 去年完成课题立项43项 含省自然科学基金项目1项 省卫健委课题立项13项 [2] 服务优化与文化传承 - 优化院内环境 完成体检中心升级 康复科搬迁 中医综合治疗区扩容 [2] - "舒髋健膝走康途"慈善项目在四川康定落地实施 [2] - 打造中医药文化展示区 开展萧然医派非遗保护工作 [2]

医疗成本 - 政府网站逐步公开医疗项目价格后，手术类和影像类检查项目的费用分别下降5.1%和9.1%，主要得益于医疗机构与保险公司之间的协商议价[3][11] - 当初级保健医生掌握专科医生费用信息并存在经济激励时，向低成本专科医生转诊显著提升，费用排名每降低一个等级，转诊份额增加4.6个百分点，短期内可降低45%转诊成本[3][19][21] - 孟加拉国"女性中学助学金计划"显著改善了受益者子女的健康状况，5年资助使子女全程免疫接种率提升4.2个百分点[3][39][40] 心理健康 - 心理健康恶化解释了近年来核心年龄段白人死亡率上升的9%至29%[4][27][29] - 高速互联网入户显著增加了医院中青少年心理健康诊断的数量，并导致青少年自杀率显著上升，尤其在女性群体中[4][30][31] - 农村人群的抑郁发生率较高，约33%–39%的城乡差异可由收入、教育、年龄、性别和地理区域解释，其中收入为主要驱动因素[4][33][34] 医疗需求 - 独居患者由于缺乏家庭支持，在临床痊愈后仍延迟出院，这一效应在公立医院以及老年患者中更为明显[5][36][37] - 女性初级保健医生的诊所收入比男性医生低15%，接诊的患者数量也少7%，主要归因于女性医生工作时间较短[5][13][15] - 新生儿护理领域的进展提高了高风险新生儿的存活率，入住低能力新生儿病房的中度风险婴儿通过成本密集型护理降低了出院后医疗服务需求[6][16][18] 医疗服务价格透明度 - 价格透明度导致手术类和影像类检查项目的保险议定费用分别下降5.1%和9.1%，降价效应波及其邻近州的医疗机构[9][11] - 价格下降主要得益于医疗机构与保险公司之间的协商议价，而非患者的低价搜索行为[9][11] 医生性别差异 - 女性初级保健医生诊所收入比男性低15%，接诊患者数量少7%，患者更可能离开由女性医生接手的诊所[13][15] - 差异主要源于女性医生工作时间较短，而非患者偏好男性医生[13][15] 移民政策影响 - 赋予移民女性合法身份使罗马尼亚和保加利亚女性的自愿终止妊娠率下降60%至70%[23][24] - 合法身份可能是一种赋予移民女性更多自主权的手段[23][24]