伯克希尔哈撒韦投资组合调整 - 格雷格·阿贝尔于年初成为伯克希尔哈撒韦CEO后，在第一季度清仓了Visa和Mastercard的数十亿美元头寸[1] - 这两只股票是伯克希尔持有超过十年的长期仓位，最初由沃伦·巴菲特在任时购入[1] 比尔·阿克曼对Visa和Mastercard的看多观点 - 潘兴广场资本在2026年第二季度股东信中明确表示，Visa和Mastercard是全球最高质量的两家公司[5] - 两家公司运营“收费站”商业模式，通过处理交易赚取微薄费用，资本消耗低且不承担信用风险，同时受益于通胀[6] - 盈利能力惊人，Visa和Mastercard最新财季的营业利润率分别达到59%和60%，产生强劲的自由现金流[6] - 强大的网络效应支撑其竞争地位，连接“数十亿消费者、数亿商户和数千家金融机构”，生态系统随时间推移不断优化[7] - 全球范围内，卡支付量仅占可寻址消费支出的一半，仍有巨大空间从现金和纸质交易中夺取份额，即使在发达经济体也是如此[8] - 增值服务（如欺诈预防、网络安全情报和商户分析）成为主要增长驱动力，其收入增速是支付业务收入的“两到三倍”[9]