行业整体趋势 - 截至2026年5月初，ETF市场已迎来370只新基金发行，打破了去年同期290只的记录，发行速度创下历史新高 [1] - 行业正从简单地跟随市场趋势转向主动塑造市场，产品变得更加专业化和易于获取，创新步伐未见放缓 [9] 产品策略与结构演变 - 主动策略ETF是发行的主要驱动力，占2026年新发ETF的80% [2] - 固定收益领域的新发ETF中，主动型产品占比高达70% [5] - 大规模发行商正积极将主动管理商品化，例如富达的“增强型”系列ETF费率低至23个基点，对传统高成本主动管理公司构成直接挑战 [8] - “缓冲型”（或称“确定收益型”）产品费率也经历大幅压缩，例如Corgi等新进入者将下行保护定价为30个基点，对冲成本已崩溃 [8] - 发行商通过创新结构（如CLO ETF、可自动赎回收益型ETF）将复杂的机构对冲工具转化为流动性高的日交易工具，为投资者提供税收效率和高且稳定的月度票息 [5] 主题投资焦点：人工智能 - 发行商正精细化拆分AI产业链，提供针对AI建设“基础设施”的定向投资工具 [3] - Roundhill Memory ETF (DRAM) 是年内（除加密资产外）最成功的新发基金，也是历史上增长最快的主题ETF，仅用10个交易日资产管理规模（AUM）就突破10亿美元，截至5月初已超过30亿美元，其增长得益于对全球内存芯片巨头超过20%的权重配置 [3] - 随着AI需求从硅转向电力，Dan IVES Wedbush AI Power & Infrastructure ETF (IVEP) 等基金专注于为数据中心供电的工业和公用事业公司 [4] - Sprott Rare Earths Ex-China ETF (REXC) 等大宗商品ETF通过投资AI和电气化所需的关键矿物也获得关注 [4] 主题投资焦点：太空与Pre-IPO - 发行商争相在预计于2026年6月进行、估值预计达1.5万亿美元的SpaceX IPO之前布局 [6] - 上一季度至少有3只新的太空主题基金推出，另有6只蓄势待发 [6] - Procure Space ETF (UFO) 作为该领域的“蓝筹”基金，规模增长两倍多至7.5亿美元，年初至今涨幅约35% [6] - 支撑UFO的VettaFi太空指数近期更新，允许在SpaceX上市首日即纳入此类大型IPO [6] 主题投资焦点：加密货币 - 监管日益明确和审批流程加快，正刺激新的加密货币ETF发行 [7] - 传统资管公司（如摩根士丹利比特币信托MSBT和iShares Staked Ethereum Trust ETF ETHB）虽刚进入加密领域，但其新产品已取得成功 [7] - 发行商正从简单的比特币敞口转向代币化资产和专注于DeFi的策略 [7] 资金流入与产品需求 - 行业在资金流入方面也处于创纪录的节奏 [1] - ProShares Genius Money Market ETF (IQMM) 自2月以来已吸引220亿美元资金，显示了巨大的需求规模 [5]