Shoppers carry Macy's bags outside of Macy's flagship store on Black Friday in New York, US, on Friday, Nov. 28, 2025. Adam Gray | Bloomberg | Getty ImagesAndre Lewis said he's "anxious 364 days of the year." Yet the rideshare and delivery driver wants to make it a special holiday season for his 7-year-old daughter."I told myself I'd keep it modest," said the 31-year-old, who lives in New York City. But he said his daughter wants a pink keyboard that lights up, and he'll buy it for her — "even if it's a lit ...

比尔·阿克曼及其对冲基金的投资策略 - 比尔·阿克曼运营知名对冲基金Pershing Square Holdings 其投资组合高度集中于少数高信念公司 [2] - 阿克曼在2025年对投资组合进行了多项调整 其中三项重大投资因其风险资本规模而成为其最高信念的押注 [3] 投资一：优步 - Pershing Square于2025年2月披露对优步的大额投资 以约20亿美元购入3030万股 阿克曼认为当时股价被低估且市场对自动驾驶汽车的负面影响权衡过重 [5] - 投资至今表现优异 截至发稿时优步股价年内上涨50% [5] - 优步运营指标强劲 月度活跃平台消费者增长在过去两个季度持续加速 第三季度增长17% 总预订行程增长22% 总预订额增长21% [6] - 阿克曼预期优步作为出行服务的顶级需求聚合商 将成为自动驾驶汽车公司不可或缺的合作伙伴 市场领导者Waymo也已通过合作协议利用优步平台测试新城市 [8] - 阿克曼预计优步在可预见的未来每股收益增长率约为30% 基于股票25倍的前瞻市盈率 其仍认为股价被低估 截至第三季度末 优步仍是该基金最大的可交易股票头寸 [9] 投资二：耐克 - 阿克曼于2024年首次建仓耐克 累积超过1800万股 但在2025年初 基金出售股票并买入深度价内看涨期权 旨在获得双倍于股票投资的回报 [10] - 截至2024年底 耐克头寸价值14亿美元 是2025年另一项大规模押注 [10] - 投资目前尚未盈利 截至发稿时耐克股价年内下跌13% [11] - 在新CEO领导下 公司实施“Win Now”战略 利用品牌、创新和批发合作伙伴关系等优势 上季度收入增长1% 由批发渠道销售增长驱动 [11][12] - 耐克品牌资产稳固 管理层估计当前关税环境每年将使公司损失10亿美元 直至其开始实施转移供应商的缓解策略 [14] - 阿克曼很可能继续持有其多年期期权合约 较低的盈亏平衡价格最小化了合约亏损的可能性 若转型在期权到期前成功 回报可能巨大 [15] 投资三：亚马逊 - 2025年Pershing Square另一项大型新股购买是亚马逊 阿克曼在4月市场抛售中购入约580万股 价值约10亿美元 [16] - 自4月以来 亚马逊股价表现基本与标普500指数持平 [16] - 阿克曼指出其在线零售和云计算两大核心业务均属一流 市场可能仍低估了其建立的资产和竞争优势 [17] - 在云计算领域 人工智能驱动需求增长 公司每季度投入数百亿美元建设新数据中心和服务器仍供不应求 目前仅20%的企业计算在云端 阿克曼预计长期这一比例将反转 亚马逊云服务第三季度增长20% 且CEO预计该增速可持续一段时间 [18][19] - 在零售领域 亚马逊通过优化物流网络降低运输成本 运营利润率显著扩张 其重组美国配送系统为多个区域 在降低履约成本的同时增加了次日达商品数量 支撑了强劲的收入增长和Prime会员订阅收入 [20] - 阿克曼在4月以25倍前瞻市盈率购入亚马逊股票 目前股价约为分析师预期的2026年收益的29倍 对于一家两大业务均产生优异盈利增长的公司而言 该估值合理 阿克曼很可能在进入2026年时继续持有亚马逊股票 [21]

星巴克公司分析 - 新任首席执行官布莱恩·尼科尔曾成功扭转Chipotle的局面 其任命消息使星巴克股价从70多美元瞬间跳涨近20点 [2] - 股价在七个月内上涨至117美元 随后因转型缓慢而回落至78美元 近期又回升至85美元左右 [3] - 公司此前过度依赖技术并减少员工数量 导致业务下滑 现任管理层认识到人员配置而非技术才是解决方案 [5][7] - 管理层意识到并非所有门店都能保留 因其布局无法支持“第三空间”转型 目前首席执行官已掌握公司问题的核心 [7] - 分析师群体因对转型速度失望而转向看空 但这恰恰可能意味着买入时机而非卖出时机 [7] 耐克公司分析 - 前任首席执行官将一家好公司转变为平庸之流 其战略是转向直接面向消费者的业务并依赖技术 [8] - 鞋类产品需要试穿 这使得数字化销售存在难题 且快递到家门口的产品经常被偷 [8] - 现任首席执行官埃利奥特·希尔需要重塑整个业务 首要任务是回归包括Foot Locker在内的传统实体分销网络 [9] - 公司需要开发新的科学和创新 这些在上一任管理层期间似乎被忽视 同时需要修复中国市场 但这并非易事 [10] - 系统中仍存在库存积压 这压制了盈利 但最重要的是 管理层和普通员工现在能够同心协力 [10][11] 行业转型模式分析 - 成功的转型故事需要大量时间 许多投资者在6到18个月后因未能立即见效而放弃 [1] - 分析师群体常常不理解转型需要很长时间 当他们认为快速转型不可能时 股价就会回调 [11][12] - 当前正是市场对星巴克和耐克失去信心的时刻 这反而可能创造了买入机会而非卖出时机 [12]

耐克公司业绩表现 - 公司第一季度FY26营收达117.2亿美元，超过市场预期的109.7亿美元 [2] - 每股收益为0.49美元，显著高于市场预期的0.27美元 [2] - 股价在盘后交易中上涨超过4% [2] - 毛利率有所改善，库存同比下降2%，显示业务复苏取得初步进展 [2] 耐克公司战略举措 - 管理层强调已重新在亚马逊上架耐克鞋，并观察到销售回升和消费者参与度增强的积极迹象 [3] - 业绩超预期和毛利率稳定表明公司的复苏叙事可能正在形成 [1][3] ACKY ETF产品信息 - VistaShares推出ACKY ETF，旨在追踪比尔·阿克曼的Pershing Square投资组合 [3] - 该产品结构内置15%的年化股息，将阿克曼的高信念投资打包成零售投资者可直接参与的产品 [3] - 该工具为不想追踪13F文件的投资者提供了参与Pershing Square投资的机会 [4] 比尔·阿克曼的投资观点 - 尽管Pershing Square第二季度13F文件未显示耐克的看涨期权，但阿克曼明确表示仍直接押注于该公司的复苏 [5] - 随着耐克业绩超预期和毛利率稳定，该投资已开始产生回报 [5] - 耐克在关键市场的进展和ACKY的推出使阿克曼的持仓布局成为焦点 [5]

业绩预期 - 华尔街预计公司第一季度调整后每股收益为0.28美元，较去年同期下降60% [1] - 预计第一季度营收将下降4.9%至110.2亿美元 [1] - 公司首席财务官此前预计第一季度营收将出现中单位数下降 [2] 各业务板块表现 - 直面消费者业务Nike Direct营收预计同比下降8.3%至43亿美元 [2] - 批发业务营收预计同样下降约8%至62.8亿美元 [2] - 主品牌Nike销售额预计同比下降5%至105.5亿美元 [3] - 匡威品牌营收预计下降约9%至4.561亿美元，为各品牌中最大降幅 [3] 盈利能力与成本 - 公司预计当前季度毛利率将收缩350至425个基点，其中关税单独造成约100个基点的负面影响 [6] - 华尔街预计本季度毛利率为41.7%，较上一季度的40.3%有所改善 [6] - 公司估计关税将带来约10亿美元的额外增量成本 [7] 战略调整与市场观点 - 公司正在执行重大转型战略，包括清理库存、增加新品以及加强与批发合作伙伴的关系 [4] - 作为战略一部分，公司将减少其在美国销售商品对中国制造的依赖，计划在本财年末将从中国进口到美国的鞋类占比从当前的约16%降至高单位数范围 [7] - 有分析师认为品牌仍需数个季度才能实现稳定，并指出新产品、重返批发伙伴以及关税影响是多项利润阻力 [4] - 公司股价今年以来已下跌约8% [3]

公司股价表现 - 耐克公司股价年初至今下跌0.9% [1] 分析师观点转变 - 知名财经节目主持人Jim Cramer长期不看好该公司股票但现转为看多 [1][2] - Cowen机构同步认可看多观点 [2] - 建议当前是买入时机并称之为"大胆呼吁" [2] 库存状况分析 - 库存水平是否足够低成为关键考量因素 [2] - 分析师预判库存问题已触底 [2] 渠道合作动态 - 与Foot Locker的合作协议获得积极评价 [2] - 与DICK'S Sporting Goods的合作关系被提及 [2] 管理层变动 - 原退休高管Elliott Hill重新回归公司任职 [2] - 该高管被强调为理解企业传统的核心人物 [2]

就业市场状况 - 8月美国新增就业22,000个 失业率小幅上升至4.3% [2] - 医疗保健行业单月新增31,000个就业岗位 剔除该行业后整体就业呈现负增长 [3] - 劳动力人口自4月以来减少400,000人 移民数量增长放缓及退休/就学人数变化是主因 [5] 行业表现分化 - 政府部门和制造业就业分别减少15,000个岗位 呈现明显行业分化特征 [3] - 医疗保健行业因人员短缺保持强劲招聘 其必需性使其不受关税政策影响 [3][4] - 其他行业呈现"冻结"状态 企业因政策不确定性暂停招聘但未大规模裁员 [1][4] 利率政策预期 - 市场定价显示9月降息概率上升 甚至出现50基点双倍降息预期 [5] - 联邦基金利率中性水平约3% 当前市场定价显示到2026年底将有超过7次降息 [11] - 美联储对降息持谨慎态度 担心过早使用政策工具 [9] 利率传导机制 - 短期利率与信用卡利率直接挂钩 但24.5%至24.25%的变化对消费者影响有限 [13] - 抵押贷款利率主要跟踪10年期国债收益率 与联邦基金利率关联性较弱 [12][13] - 长期利率受贸易政策、美元强弱等多因素影响 降息对实体经济影响可能低于预期 [15] AI行业发展 - Anthropic以1,830亿美元估值融资130亿美元 年化收入达50亿美元且年内增长5倍 [17][19] - OpenAI估值从3月的3,000亿美元升至5,000亿美元 年化收入约120亿美元 [19] - 行业面临产品同质化风险 企业需通过并购和人才争夺建立差异化优势 [21] 科技巨头动态 - Alphabet与苹果保持200亿美元年付协议 维持Safari浏览器默认搜索引擎地位 [24][25] - 谷歌云开始为Meta和OpenAI等公司提供服务 云计算业务呈现复苏态势 [22] - 法院裁决允许Alphabet保留Chrome和Android业务 维持现有市场地位 [23] 零售品牌表现 - Lululemon股价下跌17% 面临产品老化问题且承认Costco低价替代品质量良好 [27][30] - Nike试图通过品牌合作重获市场关注 如与南卡罗来纳大学签署装备协议 [32] - On Holding实现38%恒定汇率增长 以250美元高价跑鞋成功拓展生活方式市场 [34] 资本市场动态 - CoreWeave股价从高点下跌50% 收入年增3倍但成本同步增长 资本密集型业务模式受质疑 [43] - Figma股价从IPO首日120美元跌至52美元 估值达26倍销售额但仍保持41%年增长率 [44][47] - Tesla拟为马斯克制定万亿薪酬方案 需同时达到市值目标和运营里程碑如机器人出租车部署 [49] 个股关注标的 - Redwire通过并购拓展太空组件业务 近期收购Edge Autonomy进入无人机市场 [50] - Target市盈率约11倍且股息收益率5% 管理层变动后进入转型期 [52]

股价表现 - 耐克股价在周五交易中突破200日均线71.77美元，盘中最高达72.84美元 [1] - 耐克股价当日涨幅达14.8% [1] - 当前最新成交价为71.53美元，介于52周低点52.28美元与高点90.62美元之间 [4] 技术指标 - 200日均线数据来源于TechnicalAnalysisChannel.com [4] - 52周价格区间显示当前股价接近区间中位 [4] 市场关注度 - 耐克被列入"10只突破200日均线的股票"榜单 [2] - 图表显示其一年期股价走势与200日均线的对比关系 [2][4]

耐克与亚马逊合作重启 - 耐克将自2019年以来首次恢复直接向美国亚马逊销售产品[1] - 公司六年前停止在亚马逊批发销售以加强直接面向消费者的分销策略[2] - 此次合作包括扩大数字账户覆盖范围并引入AI驱动的对话搜索功能[3] 亚马逊平台战略升级 - 亚马逊将直接采购更广泛的耐克产品线以丰富美国客户选择[4] - 平台近期通过开设Saks Fifth Avenue奢侈品专区向高端市场迈进[6] - 公司对受影响的第三方卖家给予库存消化缓冲期[5] 品牌保护机制 - 耐克此前在亚马逊被列为"受保护品牌"以严格限制假货和低质商品[4] - 类似苹果和欧莱雅等高端品牌也享受亚马逊的特殊保护政策[4] - 品牌方曾因平台假货问题与亚马逊终止合作[2] 行业趋势观察 - 电商平台正通过引入高端品牌提升市场定位[6] - 亚马逊早期依靠大众品牌基础款服饰取得成功[6] - 平台近期动作显示其强化奢侈品电商领域的战略意图[6]

价格调整策略 - 公司将对成人服饰和设备提价2-10美元，100-150美元鞋类提价5美元，150美元以上运动鞋提价10美元 [2] - 儿童产品和100美元以下商品价格维持不变，包括Air Force 1鞋款保持115美元定价 [3] - Jordan品牌服饰和配件不涨价，但Jordan运动鞋将提价 [3] - 调价政策将于6月1日生效，部分门店本周即可看到新价格 [2] 供应链与关税影响 - 公司约50%鞋类产品在中国和越南生产，面临美国新关税政策影响 [5] - 中国进口商品面临30%关税，越南进口商品关税从46%临时降至10% [5] - 关税政策预计将挤压公司利润率，提价是抵消成本上升的手段之一 [6] 市场背景与公司现状 - 运动鞋行业受特朗普新关税政策冲击尤为严重 [4] - 公司在关税生效前已面临利润压力，需依赖折扣促销清理库存 [6] - 公司声明称价格调整属于季节性规划常规操作，未直接提及关税因素 [4] 销售渠道执行 - 新价格将适用于直营门店和官网零售价 [7] - 已向批发合作伙伴发出调价通知，但第三方渠道具体执行方案尚不明确 [7]