F O U R T H Q U A R T E R · F I S C A L 2 0 2 6 Financial Results Quarter ended July 31, 2026 1 Forward-Looking Statements This presentation includes certain statements that are "forward-looking" statements within the meaning of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995, Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended. These forward-looking statements are made based on management's current expectations and beliefs rega ...

核心观点 - 公司2026财年业绩受宏观经济压力影响，但营收超出指引上限，欧洲业务提供地理多元化支撑，公司正通过重组和战略举措为长期盈利改善奠定基础 [6][7][24] 财务表现 第四季度（截至2026年7月31日） - 净销售额为23.12亿美元，同比下降8.4% [1] - 毛利润为2.86亿美元，同比下降23.0%，毛利率为12.4%，下降230个基点 [1] - 归属于THOR的净利润为4083.8万美元，同比下降67.5% [1] - 稀释每股收益为0.78美元，同比下降66.9% [1] - EBITDA为1.30亿美元，同比下降42.2% [1] - 调整后EBITDA为1.32亿美元，同比下降37.1% [1] 2026财年全年（截至2026年7月31日） - 净销售额为96.08亿美元，同比增长0.3% [1] - 毛利润为12.13亿美元，同比下降9.5%，毛利率为12.6%，下降140个基点 [1] - 归属于THOR的净利润为1.78亿美元，同比下降31.3% [1] - 稀释每股收益为3.38美元，同比下降30.2% [1] - EBITDA为5.42亿美元，同比下降12.0% [1] - 调整后EBITDA为5.44亿美元，同比下降17.4% [1] 业务板块表现 北美拖挂式房车 - 第四季度净销售额为6.87亿美元，同比下降22.7%，出货量下降19.7% [14] - 全年净销售额为31.77亿美元，同比下降16.1%，出货量下降20.7% [14] - 第四季度毛利率为10.5%，下降280个基点，受销量下降、产品组合不利、促销活动增加和材料成本上升影响 [15] - 截至2026年7月31日，独立经销商库存水平同比下降16.0% [15] 北美自行式房车 - 第四季度净销售额为4.99亿美元，同比下降10.4%，出货量下降13.1% [16][18] - 全年净销售额为24.55亿美元，同比增长12.8% [17] - 第四季度毛利率为5.3%，下降600个基点，受净销售额下降及材料、间接费用和保修成本上升影响 [18] 欧洲房车 - 第四季度净销售额为9.69亿美元，同比增长5.0%，出货量增长3.9% [19] - 全年净销售额为32.97亿美元，同比增长9.0%，按固定汇率计算增长3.1% [4][6] - 第四季度毛利率为15.3%，仅下降30个基点，反映欧洲更有利的供应商动态 [20] - 截至2026年7月31日，订单积压为16.54亿美元，同比增长8.4% [20] 市场与行业环境 - 零售市场未达到行业预期的拐点，受高利率、燃料成本上升和通胀压力影响 [6] - 北美市场面临压力，欧洲业务提供有价值的地理多元化 [4] - 独立经销商库存水平截至2026年7月31日同比下降11.5% [8] - 北美自行式和欧洲业务在截至2026年6月30日的六个月内获得市场份额 [8] 战略举措与资本配置 - 2026财年第四季度回购3430万美元股票，全年回购1.15亿美元股票 [4][10] - 全年减少债务5970万美元 [4][10] - 实施战略重组举措以优化生产能力和改善毛利率 [4][7] - 自有供应商业务持续增长，单位内容价值同比强劲增长 [5][8] - 预计关键战略举措和重组活动全面实施后，每年可带来超过1亿美元的盈利改善 [22] 2027财年展望 - 预计2027财年零售环境与2026财年相比相对平稳 [21] - 公司将在9月下旬的行业活动后提供2027财年正式指引 [21][22] - 管理层表示即使零售市场持平于2026财年水平，公司也能显著改善盈利状况 [9]