财务表现 - FY26剔除工业行动和供应链实施成本后，基础EBIT同比增长4.8%，2H26增长6.1%[4] - FY26运营资本支出同比减少1.87亿美元至18.4亿美元，BIG W减值后折旧与摊销减少4000万美元[8] 业务运营 - 4Q26的销售势头延续至1Q27前两周，Ooshies活动使每篮商品数量增加并吸引新客户，影响估计为150 - 200个基点[4] - 客户优惠重置计划中，意面品类范围减少5%使可用性增加13%[4] - 日常奖励计划参与度同比提升10%[4] 电商业务 - 电商直接归因成本同比增长99%，剔除一次性影响后增长50%，按需配送是增长最快领域，两小时送达占配送销售的47%，同比提升7个百分点[4] 物流中心 - Moorebank RDC日均处理240万箱，服务300家门店和7000个SKU，Minchinbury RDC于2026年4月关闭，预计FY27双运营成本适度降低（FY26为1.13亿美元）[4][5] 新西兰业务 - 店铺网络目标是每年进行65 - 80次全面翻新，每年新开20 - 25家店[8] - 75%的购物者每月会在多达五家不同品牌店购物，交易表现将持续“低迷”[8] 投资分析 - 给予Woolworths Group中性评级，目标价39.5澳元，当前估值约为一年远期市盈率的27倍[4][11] - 上行风险包括监管利好、竞争减弱和不良资产处置；下行风险包括价格竞争加剧、食品通缩、工资通胀高企等[13][14]

财务表现 - Woolworths FY26 EBIT超共识约1.7%，NPAT超3.8%[1] - FY26澳大利亚食品EBIT达29.53亿美元，同比增长8.5%[1] - FY26 W Living EBIT达1.16亿美元，超预期[3] 销售情况 - 8周交易数据更新显示增长7.6%，Ooshies贡献150 - 200个基点[3] - 调整Ooshies影响后，1Q27前8周潜在销售势头从4Q26的5.5%提升至5.5% - 6.1%，领先Coles的3.7%[1] 前景与风险 - 预计运营资本支出在FY27为19 - 20亿美元，同比增长3.4% - 8.8%[3] - 评级为中性，目标价39.50澳元[2][6] - 上行风险包括监管利好、竞争减弱、剥离不良资产[8] - 下行风险包括价格竞争加剧、销售增长受通缩影响、工资通胀高企等[9]