公司业绩表现 - 第一季度每股收益1.32美元，同比增长4%，超出市场预期的1.13美元 [3] - 净销售额3.39亿美元，同比增长5%，有机增长（剔除汇率和Dunhill许可终止影响）达7% [3] - 欧洲业务中Jimmy Choo、Coach和Lacoste香水表现强劲，美国业务中Donna Karan/DKNY、MCM和Roberto Cavalli贡献显著 [3] 区域销售表现 - 北美市场销售额增长14%，西欧增长1% [4] - 东欧市场销售额反弹46%，上年同期因供应链问题下降22% [4] - 亚太地区销售额下降3%，中南美下降10%，中东和非洲因Dunhill退出下降16% [5] 成本与利润率 - 毛利率提升120个基点至63.7%，受益于品牌和渠道结构优化 [6] - 销售及管理费用占比41.6%，同比上升10个基点，主要因广告促销投入增加 [7] - 欧洲业务销售及管理费用占比降至38.7%，美国业务上升160个基点 [8][9] 运营与投资 - 广告促销支出5200万美元，占销售额15.2%，同比上升7% [9] - 营业利润增长10%至7500万美元，营业利润率提升至22.2% [10] 财务状况与展望 - 期末现金9660万美元，长期债务1.074亿美元，股东权益10.075亿美元 [12] - 宣布每股0.8美元股息，2025年6月30日派发 [12] - 维持2025年业绩指引：销售额15.1亿美元，每股收益5.35美元，均预期增长4% [13] 行业比较 - 过去三个月公司股价下跌11.3%，同期行业指数下跌8.3% [13] - Nordstrom(JWN)上季度盈利超预期22.2%，当前Zacks评级为买入 [14][15] - G-III服饰(GIII)过去四季平均盈利超预期117.8%，但当前财年盈利预期下降4.5% [15][16] - Under Armour(UAA)过去四季平均盈利超预期98.6%，当前财年盈利预期下降44.4% [16][17]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，重申2025年销售和盈利指引，业务发展态势良好且财务状况稳健 [1][15] 第一季度亮点 - 净销售额3.39亿美元，同比增长5%；毛利率63.7%，同比增加120个基点；营业收入7500万美元，同比增长10%；营业利润率22.2%，同比增加120个基点；归属于公司的净利润4200万美元，同比增长4%；摊薄后每股收益1.32美元，同比增长4% [2] - 2025年第一季度美元/欧元平均汇率为1.05，低于2024年第一季度的1.09，对销售产生-1%的外汇影响 [2] 运营情况 - 公司业务开局强劲，季度销售额增长5%，主要得益于关键品牌的持续需求和新香水创新产品 [3] - 剔除外汇和登喜路许可证终止的影响，净销售额有机增长7%，主要源于欧洲业务的吉米·周、蔻驰和拉科斯特香水，以及美国业务的唐娜·卡伦/DKNY、MCM和罗伯托·卡沃利香水的增长 [4] - 最大市场北美和西欧分别增长14%和1%；东欧销售额增长46%，从去年第一季度因临时采购限制导致的22%下降中反弹；亚太地区销售额下降3%，主要因上一年度基数较高；中美洲和南美洲下降10%，也是基于2024年的高基数；中东和非洲销售额下降16%，受宏观经济挑战和登喜路许可证退出的影响 [5] - 公司将维持现有香水产品线的发展势头，同时推进创新产品管线，与蔻驰续签五年合作协议，还将推出自有品牌索尔费里诺系列，收购Off - White和安妮克·古特尔品牌，预计2026年商业化 [6][7] 财务情况 - 2025年第一季度摊薄后每股收益1.32美元，同比增长4%；综合毛利率63.7%，较上一时期的62.5%有所提升，得益于有利的品牌和渠道组合 [8] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的41.6%，较上一年度增加10个基点，较高的广告和促销支出被其他固定SG&A项目的效率和规模效益抵消 [9] - 欧洲业务SG&A占净销售额的比例从2024年第一季度的39.1%降至2025年第一季度的38.7%，主要受固定成本规模效益和特许权使用费品牌组合有利的影响，部分被较高的A&P支出抵消 [10] - 美国业务SG&A占净销售额的比例增加160个基点，主要由于2024年为支持业务增长进行的基础设施和人员投资的年度化影响以及A&P支出增加，部分被其他SG&A成本项的效率抵消 [11] - 本季度公司在A&P项目上投资5200万美元，同比增长7%，占净销售额的15.2%，高于去年第一季度的14.9% [11] - 这些因素使营业收入增长10%至7500万美元，营业利润率从2024年第一季度的21.0%升至22.2% [12] - 截至2025年3月31日的三个月，其他收入和费用为亏损170万美元，而去年同期为盈利210万美元，受外汇和有价证券未实现损失影响，产生380万美元的负面影响 [12] - 第一季度末公司财务状况良好，现金、现金等价物和短期投资为1.72亿美元，营运资金为6.05亿美元；有效管理营运资金增长，使经营现金流显著改善4500万美元，经营活动现金使用量从去年同期的5200万美元降至2025年第一季度的700万美元 [13] - 为应对潜在供应链限制，公司维持整体库存水平，加快原材料向成品的转化；积极应对近期关税影响，调整供应链布局，寻找替代采购来源，并考虑在2025年8月对部分品牌和地区提价4% - 6% [14] 其他信息 - 公司重申2025年净销售额15.1亿美元和摊薄后每股收益5.35美元的指引，两项指标均预计增长4% [15] - 公司将在2025年6月30日向2025年6月13日登记在册的股东支付每股0.80美元的定期季度现金股息 [16] - 管理层将于2025年5月6日上午11点（美国东部时间）召开电话会议讨论财务结果和业务运营，可通过电话或公司网站参与直播，直播结束后约90天内可进行网络重播 [17][18] - 公司自1982年以来经营全球香水业务，通过与品牌所有者的许可和其他协议生产和分销多种高端香水及相关产品，业务分为欧洲和美国两个运营部门，旗下拥有众多知名品牌，产品在120多个国家销售 [19][20][21]