文章核心观点 - 文章对比亚马逊与塔吉特的商业模式、财务数据与估值，认为亚马逊凭借电商与云计算的领导地位、AI布局及更强的盈利能力，是2026年更值得长期持有的股票 [1][2][11] - 塔吉特虽在估值上更便宜，但在传统零售领域竞争力不及沃尔玛，且与亚马逊相比差距更明显 [11] 亚马逊业务概况 - 亚马逊运营庞大的数字市场，通过全球在线商店和AWS云计算部门成为零售股中的知名企业，服务个人消费者、第三方卖家和企业的技术团队 [3] - 公司持续利用自有物流网络和高利润率广告服务维持在全球经济中的领导地位 [3] - 亚马逊是云基础设施领域的全球领导者，截至2026年第一季度AWS市场份额为28%，排名第二的微软为21% [13] - 公司自研芯片以提升垂直整合程度、实现更高利润率并减少对第三方供应商的依赖，同时将AI整合进Alexa设备并持有初创公司Anthropic的股份 [13] 亚马逊财务数据（FY 2025） - 营收达到7169亿美元，同比增长近12.4% [4] - 净利润为777亿美元，净利润率接近10.8% [4] - 总现金为1229亿美元，总债务为2516亿美元，债务股本比为45.6%，经营现金流为1614亿美元 [4] - 市值2.83万亿美元，毛利率50.77%，当日价格区间259.29至264.36美元，52周区间196.00至287.20美元，成交量3120万，平均成交量3900万 [5] 塔吉特业务概况 - 塔吉特是一般商品零售商，以约2000家实体门店作为数字销售的履约中心，采用全渠道模式 [2][5] - 公司与苹果、CVS、迪士尼、Levi's和星巴克等伙伴建立紧密商业联系以带动客流，同时运营Target Plus市场和Shipt配送服务，并正处理与Ulta Beauty合作关系的结束 [5] 塔吉特财务数据（FY 2025） - 营收达到1048亿美元，较上一年下降近1.7% [6] - 净利润为37亿美元，净利润率为3.5% [6] - 总现金为54亿美元，总债务为192亿美元，债务股本比为107.5%，经营现金流为87亿美元 [7] - 市值699.6亿美元，毛利率26.83%，股息收益率为2.97%，当日价格区间152.17至154.82美元，52周区间83.44至170.75美元，成交量330万，平均成交量400万 [8] 估值对比 - 远期市盈率方面，亚马逊为23.6倍，塔吉特为15.6倍，显示塔吉特是更便宜的选择 [10][11] - 市销率方面，亚马逊为3.4倍，塔吉特为0.6倍，塔吉特以更低的销售倍数交易 [10][11] 行业与AI市场前景 - 2026年全球AI市场价值为7070亿美元，预计到2032年将跃升至1.9万亿美元 [12] - 亚马逊与AI市场的关联被视为比其零售平台更具吸引力的增长点，公司可通过云基础设施、自研芯片、Alexa设备及对Anthropic的投资等多渠道从AI中获利 [12][13]