Shopify to Announce Second-Quarter 2025 Financial Results August 6, 2025 About Shopify Internet, Everywhere--(Newsfile Corp. - July 16, 2025) - Shopify Inc. (NASDAQ, TSX: SHOP) plans to announce financial results for the quarter ended June 30, 2025, before markets open on Wednesday, August 6, 2025. To view the source version of this press release, please visit https://www.newsfilecorp.com/release/258905 Shopify's management team will host a conference call to discuss second-quarter results at 8:30 a.m. ET o ...

随着电商AI迈入产业化应用阶段，服务于内容生成、营销投放、客服管理等的AI产品层出不穷，商家对AI的态度也从关注尝鲜变为积极拥抱，帮助店 铺增收、降本、提效、内控。 今年，淘宝天猫AIGX技术体系已在其众多场景中落地，AIGB（出价）、AIGA（拍卖）、AIGC（创意）、AIGD（数据）有效帮助商家提高流量分配 效率与广告投放ROI。 作为淘天集团的官方学习中心，淘宝教育希望成为这场变革中的加速器—— 7月15日，淘宝教育正式启动「2025电商AI创新实践大赛」，旨在发掘和推广AI电商最佳实践案例，帮助商家抓住AI重塑经营的时代红利。 本次比赛强调"真应用、真实践、真有效"，为优胜选手准备了10万元现金奖池、多款淘系AI产品免费试用机会、深度参与AI课程研发、与淘宝天猫AI 产品和算法团队合作等获奖权益。参与投票即可免费获得全套电商AI课程及工具包。 据大赛组委会介绍，本次比赛分为商家赛道和服务商赛道，分别评比最佳实践案例和AI电商提效产品。 赛事主要关注AI技术应用在电商经营中的4个主要方向：1. AI运营：聚焦智能选品，库存预测等经营决策优化；2. AI推广：关注广告投放自动化、人群 分层等营销效率提升； ...

京东外卖政策调整 - 京东取消"超时20分钟免单"政策，改为超时10分钟赔付2元优惠券，超时20分钟赔付4元优惠券 [1][3][4] - 商家自送订单仍可能享受超时免单，而京东骑手配送订单均投保"准时宝"，按保险规则赔付优惠券 [5] - "准时宝"赔付门槛在部分地区降至10分钟，具体赔付金额以用户下单页面显示的保险细则为准 [6] - 此前4月21日，京东曾承诺"所有超时20分钟以上外卖订单全部免单" [7] 京东外卖骑手及福利 - 二季度末，京东外卖全职骑手突破15万人 [8][9] - 京东外卖投入20亿为全职骑手升级福利，包括五险一金、寒暑季防暑防寒津贴，以及15万台"赤甲光刃X1"炫酷二轮车 [9] - 骑手自主购车后，使用新车90天内跑够3000单，平台返购车款 [9] - 首期活动在北京、南京、长沙开启，后续将逐步开放至全国 [10] 京东外卖业务进展及战略定位 - 京东2025年一季度收入3011亿元，同比增长15.8%，增速创近三年新高 [12] - 外卖业务日均单量接近2000万，入驻商家超百万，骑手报名踊跃导致骑手工服供应紧张 [12] - 京东CEO许冉首次公开外卖战略定位：外卖是长期可持续发展的业务，是京东业务生态的延伸 [12] - 外卖业务对京东平台的流量及新用户有拉动作用，提升了整体流量转化率，初步观察到外卖用户的跨品类购买行为 [12]

京东外卖骑手福利升级 - 二季度末京东外卖全职骑手数量突破15万人 [1] - 公司投入20亿元用于全职骑手福利升级 [1] - 福利包括五险一金外额外津贴和15万台"赤甲光刃X1"二轮车 [1] - 骑手购车后90天内完成3000单可获全额返款 [1] - 首期活动在北京、南京、长沙三地率先启动 [1] - 后续将逐步推广至全国范围 [1]

公司概况 - 海拍客成立于2015年，最初定位为解决海外母婴品牌进入中国市场的渠道问题，后转型为母婴B2B2C平台 [1] - 截至2024年底，平台连接4200家品牌供应商和覆盖3000个村县的29万家线下母婴店 [1] - 核心团队具有深厚阿里巴巴背景，CEO赵晨曾在阿里任职9年并主导创建天猫国际，COO徐虹在阿里工作近12年参与多个关键项目 [1] 资本运作 - 公司已完成6轮融资，累计融资额近2亿美元，投资方包括顺为资本、复星国际、高瓴资本等知名机构 [1] - 雷军旗下顺为资本持股16.37%，为公司最大机构股东 [1] - 公司目前正向港交所递交招股说明书，拟在香港主板上市 [1] 财务表现 - 2016年交易额突破10亿元，2019年飙升至100亿元，但2024年仅增长至110亿元，5年间增速明显放缓 [2] - 2022年净利润101.2万元，2024年转为亏损7882.5万元 [2] - 2024年负债净额达20亿元，资产负债率攀升至350%，主要来源于24亿元可转换可赎回优先股 [2] 行业背景 - 垂直母婴电商行业自2014年起经历高速发展，但近年来面临综合电商平台竞争加剧的挑战 [2] - 多家母婴平台如蜜芽、贝贝网、宝宝树等曾迎来高光时刻，但蜜芽已在2022年退出市场 [2] - 综合电商下沉和内容电商崛起进一步挤压垂直平台的生存空间 [3] 发展战略 - 公司将上市视为突围关键，募集资金将用于强化生态系统合作、提升科技能力、寻求战略并购及补充营运资金 [3] - 当前处于母婴市场格局重塑的关键期，公司发展对同类平台具有重要参考意义 [3]

阿里巴巴股价表现 - 阿里巴巴股价周二大涨8 1% [1] 人工智能领域优势 - 公司不仅是电商和数字支付领导者 也是中国人工智能领域的领军企业 [1] - 开源模型Qwen被认为是最佳开源模型之一 在Live Bench等独立评分榜上接近或超过DeepSeek最新版本 [1] - Qwen最新模型上月跃居Hugging Face排行榜首位 成为当前性能最佳的开源模型 [4] 英伟达芯片供应影响 - 股价上涨与英伟达宣布可能恢复向中国供应H20 AI芯片有关 [2] - 英伟达周一晚表示已获得美国政府保证 将重新申请销售H20 GPU的许可并希望尽快交付 [3] - 4月英伟达被迫停止向中国供应专为中国市场修改的Hopper AI芯片版本H20 [3] 人工智能投资布局 - 投资AI初创公司Moonshot 其Kimi K2模型在软件编码任务上表现优于OpenAI和Anthropic的Claude模型 且成本更低 [5] 业务发展前景 - 公司在中国AI公司中处于领先地位 [7] - 核心电商业务仍是股价主要驱动力 但AI领域的芯片和人才优势有望转化为电商 云服务和数字金融业务的收入和利润增长 [7]

Shopify对商家使用代理AI的新规 - Shopify在商家店铺代码中加入了警告，明确规定自主机器人可以做什么和不可以做什么，包括禁止自动抓取、"代购"代理或任何在没有最终审查步骤的情况下完成支付的端到端流程 [2] - 这一变化最近几天被发现，出现在包括Alo Yoga、Allbirds和Brooklinen在内的Shopify店铺中 [2] - Shopify的杰出工程师兼CEO技术顾问表示，这一变化并没有增加或删除任何关于机器人或代理的规则，只是为好奇的人类添加了一个注释，并指向原生集成的完整结账体验 [3] 零售行业对代理AI的采用趋势 - 零售巨头如沃尔玛和亚马逊正在采用代理AI技术，这种技术可以让机器人执行推荐产品或代表购物者购买等任务 [4] - 代理AI正在迫使商家重新思考他们在何处以及如何与客户接触，如果AI代理可以将浏览、选择和结账压缩到同一对话中，那么不在对话中的零售商可能会失去可见性和销售额 [5][6] - 消费者希望商业活动能够立即发生，他们的时间从未如此宝贵，期望事情能够无摩擦 [7] Shopify的AI战略与控制 - 尽管Shopify参与了多项AI努力，包括最近与OpenAI的合作，但更新的语言表明公司希望在其运营中更多地控制AI代理的部署方式 [4] - 独立电子商务分析师认为，Shopify试图提前说明，不希望开发者在商家基础上构建自动结账功能 [5] - 代理AI技术结合了LLM理解自然语言请求的能力与商家目录和支付轨道的挂钩，使软件代理不仅能够捕获信息，还能代表客户执行操作 [6]

文章核心观点 公司宣布重大加密货币计划，与DNA Fund合作，旨在推动全球支付现代化、解锁新货币化工具并增强财务灵活性，未来将分阶段推进相关举措 [1][2] 合作信息 - 公司与DNA Fund合作设计和部署基于区块链的支付和资金管理策略 [2] - DNA Fund董事长称公司处于商业和社区的十字路口，有能力通过加密技术颠覆创作者经济 [3] 计划内容 第一阶段 - 未来60 - 90天内启动，重点是稳定币集成，以加速国际支付并显著降低交易成本 [3] 未来阶段 - 探索数字资产资金管理、创作者特定金融服务（如信贷额度、信用卡等） [7] - 推出“Amaze Coin”以推动社区参与和新货币化模式 [7] 公司介绍 - Amaze是端到端的创作者驱动的商业平台，提供无缝产品创建工具、先进电子商务解决方案和可扩展托管服务 [4] - DNA Holdings致力于通过Web3、加密货币、人工智能和资本市场的融合开创金融创新的新浪潮 [5]

夜间消费增长 - 淘宝闪购500亿平台消费券带动广州、深圳、济南等多地夜间订单增长超过2倍，全国超过64万家门店的夜订单环比增长超过100% [1] - 露营地、景区、酒店等夜间线下场景消费需求被激活，拉动小吃、啤酒、冰品等多品类夜间销量增长超过200% [1] - 北京、上海、广州、深圳等一线城市周末夜宵订单较上月翻番，济南、西安、泉州、青岛、成都、贵阳等旅游城市夜间订单环比增长超过150% [1] 消费场景扩展 - 住宅区夜间订单量占首位，写字楼、酒店、商场、景区等场景夜活力被激活 [1] - 露营地周末夜间外卖量环比增长230%，景区公园夜间订单环比增长超过120%，游乐场、垂钓园等休闲场所夜间订单增长超过110%，酒店、酒吧等增长约100% [1] 品类与商家表现 - 龙虾烧烤等传统夜宵美食订单环比增长超过100%，小吃、地方菜、炖汤、面点等夜宵美食单量环比增长超过200% [2] - 咖啡、啤酒、冰品冷饮等夜宵搭配销量增长超过200%，方便速食、洁肤沐浴、口腔护理、纸品湿巾、香薰蜡烛等非餐订单环比增长超过150% [2] - 淘宝闪购订单结构向全品类拓展：1205个品类订单量环比增速超过100%，3074个商家、超26万门店订单量环比增长超100% [2]

报告行业投资评级 - 维持买入评级 [1][7] 报告的核心观点 - 对短期客户管理收入增长前景有信心，GMV市场份额有望企稳，至12月季度变现率将持续提升 [2] - 未来几个季度对即时零售和食品配送的投资将增加，这可能会抑制短期盈利前景 [2][11] - 阿里云收入在2026财年有望实现同比超20%的增长，尽管利润率可能会逐季波动，但预计能维持在高个位数水平 [2] - 考虑新的股权成本、贝塔系数和盈利预测，将基于DCF的目标价下调约15%至150美元，但仍维持买入评级，因看好其人工智能潜力和估值 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 投资展望 - 预计2026 - 2028财年收入增长3 - 8%，但因投资增加，盈利下调7 - 22% [2] - 预计2026财年第一季度销售额同比增长4%，调整后EBITA同比下降15%至383亿元，利润率为15.1% [5][50] - 预计客户管理收入增长11%，国际业务保持健康增长18%，云业务收入加速增长23%，其他业务收入因剥离高鑫零售下降23% [51] 机会与风险 - 聚焦即时零售旨在提升日活用户、拓展业务、提高履约效率和捍卫市场份额 [3] - 通过整合业务、补贴和流量支持，市场份额从2024年的20%多提升至2025年7月5日的36% [3] - 若能持续提升市场份额并提高效率，以及实现交叉销售促进GMV和CMR增长，市场情绪可能改善 [3] 行业地位 - 在2024年下半年生成式AI IaaS服务收入市场排名第一，市场份额达23.5% [4] - 预计2024 - 2027年生成式AI IaaS市场复合年增长率超60%，有望受益于其在AI基础设施的领先规模、产品能力和企业客户基础 [4] 财务与估值 | 年份 | 2025财年实际 | 2026财年预测 | 2027财年预测 | 2028财年预测 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入（百万元人民币） | 996,347 | 1,084,339 | 1,212,572 | 1,300,499 | | 调整后EBITDA（百万元人民币） | 170,165 | 168,531 | 208,855 | 243,764 | | 净利润（百万元人民币） | 129,470 | 115,333 | 143,841 | 169,725 | | 自由现金流权益（百万元人民币） | 74,483 | 68,243 | 96,502 | 102,853 | [12] - 采用分部加总估值法，中国电商、云业务和现金部分每股价值达113美元 [2][38][39] 本地服务业务 - 食品配送和即时零售竞争激烈，自4月以来各大平台加大补贴，整体订单量显著提升 [19] - 2025年7月5日，美团、阿里巴巴和京东的订单市场份额分别为55%、36%和9%，即时零售订单约占总订单的16 - 17% [22][23] 云业务 - 预计阿里云收入将持续加速增长，利润率前景稳定 [32] 业务重组 - 业务结构调整，强调电子商务和云业务 [34] 客户管理收入驱动因素 - 2025年5月，国家统计局公布的网上实物商品增长加速 [41] - 5月淘宝日活用户改善，超过拼多多 [48] 估值与风险 - 采用现金流折现法估值，基于新的加权平均资本成本假设和预测变化，将目标价下调至150美元，隐含38.9%的上涨空间 [53]