财务表现 - FY26销售/EBIT/NPAT（基础）同比增长12.9%/17.2%/16.3%，法定NPAT下降21.6%[2] - FY26 UEBIT达6400万澳元，处于指引上限，收入达3.761亿澳元，高于指引[2] - 1H27E前7周同店销售表现良好，美国+2.9%，PS+17.6%，CTC（DTC）+3.8%[2] 业务展望 - 由于执行能力和门店扩张，收入前景依然强劲，FY27E计划新增16 - 20家门店[3] - FY27E较高的CODB将影响UEBIT利润率，预计FY28E起UEBIT利润率将扩张[4] 估值与评级 - 12个月目标价从9.00澳元上调至9.25澳元，维持买入评级[5] - 预计股票回报率为17.0%，超额回报率为7.4%[26] 风险因素 - 面临竞争加剧、供应链问题、汇率波动、时尚风险等风险[28] 研究评估 - 分析师认为未来6个月行业结构和监管环境无变化，股票情况改善[30] - 预计下一次EPS更新与共识一致，未来盈利风险均衡[30]