比特币及加密货币市场分析 - 比特币当前处于熊市中的反弹，8月是季节性逼空时机，但预计反弹后将继续下跌 [1] - 比特币是表现糟糕的资产，与股市高度相关，且存在大幅下跌风险 [1] - 比特币年内下跌约20%，而股市上涨约15%；五年维度比特币上涨约40%，股市总回报约80% [2] - 比特币具有高波动性和高相关性，从风险管理角度看是糟糕资产 [2][4] - 加密货币供应无限，2009年只有1种，现在已有数百万种，严重供过于求 [2][5] - 比特币目前仅作为交易工具，主要由散户交易，机构并未大规模入场 [3][4] - 从机构角度看，比特币是表现糟糕的资产，需要根本性改变才能吸引机构 [4] - 整个加密领域需要一次大清洗，当前反弹只是清洗过程中的一次波动 [5] - 自去年10月以来，加密货币价格走势平淡，但行业已转向预测市场和代币化等新技术应用 [6] - 区块链技术本身具有价值，但比特币缺乏基础资产支撑，如同“鸦片” [7] - 比特币最初作为点对点现金诞生，但如今已被稳定币取代，无需承担比特币的高投机风险 [8] - 稳定币和代币化资产具有真实价值，而比特币等无基础资产的加密货币需要清除过剩 [7][8] 原油及能源市场分析 - 原油近期因中东紧张局势上涨，9月合约到期日价格约86美元，近月合约约88美元 [9] - 美国天然气（1月合约）年内下跌15%，作为衡量热力、电力和肥料的关键指标，预示原油可能跟随走低 [10] - 全球原油供应增加，美国、加拿大、圭亚那、巴西等国产量和出口均创纪录 [11] - 海湾地区重要性下降，全球其他地区产量增加而需求减少 [11] - 能源通胀的关键控制者是美国前总统特朗普 [10]