行业或公司 * 全球经济增长：涵盖全球多个地区和行业，包括美国、欧洲、亚洲等。 * 固定收益：包括政府债券、企业债券等。 * 股票市场：涵盖全球多个地区和行业，包括美国、欧洲、亚洲等。 * 另类资产：包括房地产、基础设施、私募股权、私募信贷等。 核心观点和论据 * 全球经济增长稳健，但地区构成发生变化：美国经济增长放缓，而欧洲和亚洲经济增长加速。[5] * 通货膨胀粘性但可承受：核心通货膨胀粘性，但预计不会出现重大反弹。[11] * 利率将适度下降，但将远高于大流行前水平：预计主要地区的利率将适度下降，但将远高于大流行前水平。[3] * 股票市场回报将扩大：预计股票市场回报将扩大，投资者需要超越最近的赢家。[3] * 固定收益回报将来自更高的票息和更少的资本收益：在更高的利率环境中，固定收益回报将来自更高的票息和更少的资本收益。[3] * 另类资产是构建投资组合的关键：另类资产可以帮助投资者应对通货膨胀、成本推动型通货膨胀、资本市场结构和能源转型等挑战。[44] 其他重要内容 * 美国经济：美国经济放缓，但政府赤字高企，政治讨论中缺乏减少赤字的措施。[6] * 欧洲经济：欧洲经济正在进入更有利的环境，增长明显回升。[8] * 亚洲经济：中国经济增长缓慢，但其他新兴市场活动正在改善。[16] * 股票市场集中度：股票市场集中度越来越高，60%的S&P 500回报可以归因于仅三家公司。[20] * 债券市场：预计债券市场将提供收入，并在更高的利率环境中表现良好。[33] * 另类资产：另类资产可以帮助投资者应对通货膨胀、成本推动型通货膨胀、资本市场结构和能源转型等挑战。[44] * 投资组合构建：投资者需要构建多元化的投资组合，包括股票、固定收益和另类资产。[58]