一、涉及行业与公司 - 行业：金融投资行业[1][3][5][7][9][11][13][15][17][19][21][23][25][28] - 公司：瑞银全球财富管理公司（UBS GWM）[1][3][5][7][9][19][21][23][25] 二、核心观点与论据 （一）美国股市现状与前景 - 观点：已乘市场反弹创新高的投资者应谨慎但不必弃船，瑞银GWM对美国股市持中性态度，股市大幅上涨空间有限[1][5] - 论据：标普500指数从5月初低点反弹11.1%，年初至今涨幅达16.9%，几家大型投资公司虽上调指数目标，但认为今年股市大部分涨幅已成定局，即使在最好情况，标普500指数也仅有微弱上涨空间，目前约5,600点，徘徊在公司基本目标和牛市目标之间[3] （二）美国经济现状与风险 - 观点：美国经济看似软着陆，但仍存在风险[7][9] - 论据：经济增长稳健、劳动力市场健康平衡、通胀向美联储2%目标回落，但经济数据和企业盈利可能弱于预期，经济增长可持续性存疑，若增长未实现可能恶化；最大10家公司占标普500指数市值38%，较年初上升6个百分点，市场回报未扩大，若大盘股未达预期可能抛售；经济增长过强使通胀升温或阻碍美联储降息；美国大选结果虽不应过度影响投资组合，但结果存在不确定性且不同结果对市场有不同意义[14][16][19] （三）投资建议 - 观点：投资者可采取一些投资来保护投资组合[21] - 论据：瑞银GWM看好科技和工业股，不再推荐医疗保健和小盘股；优质股票在当前环境下可靠；除股票外，中期债券和黄金可用于分散投资，债券收益率有吸引力，若美联储降息会反弹，公司看好5 - 10年到期的投资级债券；黄金价格预计上涨（2024年底达2,600美元/盎司，一年后达2,700美元/盎司），特朗普若当选连任可能影响美联储独立性促使更多投资经理转向黄金避险[21][23][25][28] 三、其他重要但可能被忽略的内容 - 早期报告公司第二季度业绩表现令人失望，与第一季度前情况相反，不过Lefkowitz对盈利方向仍有信心，认为过去几个季度盈利和利润增长一直在扩大且相当稳健[12] - 若人工智能的采用、投资和部署出现波折，像Nvidia这样的大盘股未达预期会有破坏性影响[16] - 瑞银GWM投资主管Solita Marcelli在7月初报告中呼吁投资者通过中期债券和黄金分散投资，Lefkowitz表示赞同[23]