纪要涉及的行业 通胀数据相关行业，包括交运、食品、能源、矿产加工、耐用消费品等行业 纪要提到的核心观点和论据 1. 6月通胀数据表现 - CPI同比增长0.2%，较前值下滑0.1个百分点，弱于市场预期，主要因食品中蔬菜水果价格下滑和旅游项目价格回落，食品价格降幅扩大拖累整体CPI [3] - PPI同比回升到 -0.8%，降幅收窄0.6个点，基本符合预期，回升主要源于上一轮价格较快的里程修复，上游品类表现较好 [3][14][15] 2. 各行业价格表现及分析 - 交运行业：6月国内成品油价格因前期国际油价波动呈逐级调整趋势，7月因国际油价6月中下旬回升，国内油价可能调升；5 - 6月交通工具价格降幅扩大，6月燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降6.0%和7.4% [4][5] - 食品行业：猪肉价格5 - 6月同比增长，6月涨幅扩张到18%左右；蔬菜和水果、牛肉价格拖累食品价格，牛肉因供需错配、经济动能回落、消费淡季和进口价格回落致降幅扩大；7月食品价格走势或改善，蔬菜CPI同比降幅显著收窄，猪价逐步温和回升，产能去化进入末尾 [6][7][8][9] - 其他消费行业：燃油水电等价格继续上涨，但权重小对整体CPI影响弱；核心通胀同比增长0.6%，持平上期，受假期与高考重合、618促销活动影响，旅游价格消费和耐用消费品价格表现弱势，拖累核心通胀 [10][11] 3. PPI表现及影响因素 - 本期PPI回升主要在上游品类，如煤炭、有色金属、水泥等加工行业，受国际价格波动、国内供需结构调整、成本端因素和政策变化影响；中下游PPI处于较弱水平，供需环境不佳 [14][15] - 5 - 6月PPI同比降幅快速收窄因去年同期低基数，6月PPI环比增速由前值增长0.2%变为降低0.2%，原材料端新能源价格、黑色系钢材价格和下游耐用消费品价格下滑，修复动能较5月回落 [16][17] - 影响PPI的重要变量是财政发力节奏和资金到位情况，5月财政发力提速，6月政府债发行有变化 [18] 4. 后续通胀表现展望 - CPI年内处于低通胀环境，年末可能达1%左右，全年约0.4%，回升关键在于核心通胀修复，需关注居民消费信心回升及货币政策、财税等稳民生政策 [19] - PPI年内有望震荡或温和回升，年末接近正区间，需关注财政资金到位情况、换电池政策、设备更新和地产优化政策落地效果 [19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 二季度以来消费动能回落，居民就业和消费信心持续走弱，有效需求不足制约供需环境改善和通胀回升，经济修复需关注已实施政策落地效果和新增政策逻辑，如设备更新、消费以旧换新、保就业、税制改革等政策对消费和投资信心的呵护 [21][22]