纪要涉及的行业 中国宏观经济 纪要提到的核心观点和论据 1. 上半年经济数据情况：二季度实际GDP同比增长4.7%，低于上季的5.3%，上半年累计同比增长5.0% [1] 2. 经济增长亮点及原因 - 新旧动能转换：我国摆脱对房地产驱动依赖，培育新动能 2024年上半年民间投资同比增长0.1%，剔除房地产投资后增长6.6%；高技术制造业和服务投资分别增长10.1%和11.7%；规模以上装备制造业和高技术制造业增加值分别增长7.8%和8.7% [2][3] - 外需回暖：一、二季度结束“五连负”，上半年累计拉动经济增长0.70个百分点，同比上升1.38个百分点 外需好转受益于世界经济和贸易企稳回升，也反映中国在全球产业链供应链中稳固地位，疫情以来中国商品进出口和双向跨境直接投资市场份额总体走高，部分厂家和订单回流 [3][4] - 基建投资加码：二季度国债和地方政府债券发行提速，6月基础设施建设投资终结月度“三连跌”，累计同比增长7.7%，环比提高1.0个百分点 二季度资本形成拉动经济增长1.88个百分点，环比上升1.25个百分点 [5] - 物价压力缓解：二季度GDP平减指数同比下降0.64%，降幅环比回落0.69个百分点；CPI连续三个月微弱正增长，二季度平均同比上涨0.3%，环比上升0.3个百分点；猪肉价格6月同比上涨18.1%，下半年CPI有望温和回升，年内GDP平减指数同比转正可期 [5][6][7] 3. 经济增速回落原因：经济脉冲式恢复是疫后国际普遍现象，疫情解封后服务业快速复苏后动能衰减拖累经济 2024年二季度第三产业拉动经济增长环比回落0.64个百分点，是当季经济同比增速回落主要拖累；上半年服务业生产指数和服务零售额增速均回落 [7][8] 4. 稳增长政策措施及影响 - 扩内需政策：大规模设备更新和消费品以旧换新是2024年扩内需“重头戏” 上半年设备工器具购置投资同比增长17.3%，拉动固定资产投资增长2.1个百分点；制造业技术改造投资增长10.0%；限额以上单位家电和音像器材类商品零售额增长3.1%，狭义乘用车零售量增长3.3%，新能源乘用车零售量增长33.1% 国务院统筹约3000亿超长期特别国债资金推动相关政策，预计拉动下半年经济增长0.3 - 1.3个百分点 [9][10] - 货币政策：7月央行下调7天逆回购利率、1年期和5年期LPR各10个基点，下调1年期MLF利率20个基点，释放加强逆周期调节、加大金融支持实体经济力度信号 [11] 5. 全面深化改革赋能经济长期向好 - 改革背景：经济持续回升向好面临有效需求不足、企业经营压力大、重点领域风险隐患多等挑战 [13] - 改革措施及作用 - 健全推动经济高质量发展体制机制，发展新质生产力，塑造发展新动能新优势 [13] - 完善城乡融合发展体制机制，促进城乡要素流动，扩大国内需求 [14][15] - 构建房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险防范长效机制 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 市场期待政治局会议释放稳增长新信号 [1][11] 2. 二十届三中全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》，到2029年完成改革任务 [11][12] 3. 若改革任务完成，中长期人民币汇率强势有保障，人民币利率会上升，境内外投资者可投资人民币金融资产分享红利 [17]