财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度核心业务总商品交易总额（GMV）和总支付额（TPV）超指引上限，GMV同比增长32%至48亿美元，主要因用户平均支出增加和月交易用户数（MTUs）增长 [35] - 国际财务报告准则（IFRS）基础上，第一季度收入同比增长6%至2.28亿美元，环比增长87%，主要得益于配送业务收入增加、金融服务和企业业务收入持续增长 [39] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率同比从1%降至 - 1.6%，但环比改善约100个基点，集团调整后EBITDA利润率为 - 6%，较上一年度的 - 3.1%有所下降，但较2021年第四季度改善80个基点 [40][43] - 第一季度区域铜成本从去年的1.46亿美元增至2.12亿美元，但占GMV的比例稳定在约4%，主要因产品开发、云基础设施投资、人才扩充及合规等费用增加 [44] - 第一季度IFRS亏损为4.35亿美元，较上一年度的6.66亿美元有所改善，主要因公司上市后可转换可赎回优先股的非现金利息支出消除 [46] - 第一季度末现金流动性为82亿美元，包括20亿美元定期贷款B安排，净现金流动性为60亿美元，较第四季度末减少7.54亿美元，主要因经营活动净现金流出和收购Jaya Grocer [47][48] - 预计2022财年集团GMV同比增长30% - 35%，预计产生约12 - 13亿美元收入，不包括Jaya Grocer的集团收入预计增长不低于50% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 出行（Mobility）业务 - 第一季度GMV为8.34亿美元，同比增长3%，环比增长9%，2 - 4月GMV增长32%，机场出行订单占GMV的6%，为疫情以来最高水平 [14][15][36] - 第一季度活跃司机数量达到2020年第二季度以来最高，较2021年第三季度增加22万，但2022年3月活跃司机数量为2019年12月水平的76% [15][16] - 第一季度司机平均每小时收入同比增长约9%，利用率提高 [20] - 佣金率从22.6%提高到23.4% [38] - 调整后EBITDA从去年同期的1.15亿美元降至2022年第一季度的8200万美元 [40] 配送（Deliveries）业务 - 第一季度GMV同比增长50%至26亿美元，得益于食品和杂货业务的强劲表现以及Jaya Grocer的贡献 [22][35] - 第一季度活跃商家数量同比增长34%，活跃商家平均收入同比增长9% [24] - 佣金率从18.2%提高到19.9% [37] - 调整后EBITDA从去年同期的亏损400万美元扩大至2022年第一季度的亏损5600万美元，但环比改善130个基点 [40][41] 金融服务（Financial Services）业务 - 第一季度TPV达到36亿美元，“先买后付”（Buy Now Pay Later）产品TPV在2021年第一季度至2022年第一季度增长5倍，整体贷款发放量增长3倍，不良贷款率（NPL）稳定在个位数低位 [27][35] - 佣金率从2.1%提高到2.5% [38] - 调整后EBITDA从去年同期的亏损7800万美元扩大至2022年第一季度的亏损1.02亿美元，但环比改善40个基点 [40][42] 企业和新业务（Enterprise and New Initiatives） - GMV和收入同比强劲增长，主要受广告业务推动，第一季度GrabAds广告客户数量较去年同期增长7倍 [31] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注实现盈利目标和可持续增长，主要通过严格成本管理、扩大用户基础、推动核心业务复苏和增长三个方面实现 [11] - 出行业务方面，通过开展针对性活动激活休眠司机、拓宽司机获取渠道、优化超级应用平台等策略重建司机供应，预计下半年供应稳定，司机激励占GMV的比例将下降 [18][21] - 配送业务方面，加强与本地商家合作，提高单位经济效益，拓展欠发达地区市场，预计2023年底实现调整后EBITDA盈亏平衡，核心食品配送业务在2023年上半年实现盈亏平衡，长期调整后EBITDA利润率占GMV比例将超过3% [23][26][51] - 金融服务业务方面，扩大“先买后付”产品市场，深化生态系统内的贷款业务，推进数字银行发展，计划在下半年推出新加坡数字银行 [28][31] - 企业和新业务方面，通过GrabAds为商家提供广告服务，实现交叉销售，形成良性循环 [31][32] - 行业竞争上，公司在出行和配送业务保持领先地位，通过超级应用生态系统的成本优势更高效地应对竞争，预计总激励占GMV的比例将下降 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 东南亚经济具有韧性，随着更多国家适应与新冠共存，公司业务有望继续加强 [10][11] - 出行业务预计下半年供应稳定，利润率将恢复至长期目标的12% [50] - 配送业务需求将保持稳定，虽受斋月季节性影响，但公司有信心实现盈利目标 [51] - 金融服务业务将继续推动钱包业务的采用，扩大“先买后付”产品 [53] 其他重要信息 - 公司与Singtel的合资数字银行GXS Bank及合作伙伴财团于4月获得马来西亚全数字银行牌照，计划利用相同技术栈在新加坡、马来西亚和印尼的银行投资中实现金融服务的可持续扩展 [29][30] - 公司将Jaya Grocer门店整合到马来西亚的杂货市场平台，预计下半年完成整合，本季度GrabPay已在所有Jaya Grocer门店集成，Jaya Grocer在收购后两个月内成为该国TPV最大的GrabPay商家 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度配送业务若排除Jaya Grocer，有机增长率是多少？配送业务竞争格局有无变化？ - 公司不单独拆分Jaya Grocer数据，但配送业务整体增长稳定，第一季度环比增长5%，2 - 3月增长11%，12月 - 3月增长7% [60][61] - 本季度公司在所有市场的配送业务中份额增加，单位经济效益改善，预计总激励占GMV的比例将继续下降，公司将通过提升用户体验和提供更广泛选择来推动有机增长 [62] 问题2：配送业务中食品、杂货和包裹的大致细分情况如何？混合比例如何演变，对佣金率有何影响？如何平衡业务现金消耗和无机收购的资金使用？ - 食品业务仍占配送业务的大部分，超市和杂货店业务同比增长超150%，季度环比保持两位数增长，佣金率持续提高，排除Jaya Grocer后依然强劲 [68][69][71] - 公司将金融服务和数字银行视为有机业务，是超级应用战略的一部分，对并购活动持保守态度，仅考虑能加速盈利或改善单位经济效益的机会 [72][73][76] 问题3：出行业务的乘客趋势（出行频率、票价、用户数量）与2019年疫情前相比如何？ - 尽管第一季度受奥密克戎影响，出行GMV仍环比增长9%，2 - 4月增长32%，但2022年3月出行业务仅为疫情前水平的57%，预计下半年业务稳定，司机激励占GMV的比例下降，调整后EBITDA利润率恢复至12% [80][81] 问题4：通胀和燃油成本上升对出行业务有何影响？票价调整后对需求有无影响？出行业务的竞争格局如何？ - 目前未看到高通胀对需求的不利影响，燃油价格上涨后，公司在新加坡和越南小幅提高票价，尚未对出行需求产生重大影响，需求增长仍快于供应 [86] - 公司凭借超级应用生态系统的成本优势，在出行和配送业务保持领先地位，总激励占GMV的比例将下降，同时竞争对手也在减少激励，市场趋于理性 [88][89][92] 问题5：12 - 13亿美元的收入指引中，激励措施预计较去年下降多少？成本上升（收入成本上升30%、GMV费用上升90%、研发费用上升60%）的驱动因素是什么？ - 收入指引主要受GMV增长、佣金率提高、Jaya Grocer贡献和激励措施减少驱动，预计不包括Jaya Grocer的集团收入增长不低于50% [96][97] - 成本上升主要因产品开发、云基础设施投资、人才扩充及合规等费用增加，公司将关注成本管理，预计区域成本占GMV的比例今年将下降 [98][99] 问题6：配送业务第一季度GMV增长50%后，第二季度指引中点约为23%的同比增长，是基数原因还是战略原因？能否提供1P业务或Jaya Grocer收购时的相关数据？出行业务中，票价上涨是否完全覆盖燃油成本影响？新加坡票价上涨是否因司机供应问题，有无提高整体票价的策略？ - 公司不单独拆分Jaya Grocer数据，配送业务增长稳定，1P业务占比不大，业务主要来自市场平台，同时考虑了斋月的季节性影响 [107][108][110] - 公司致力于成为最可靠的平台，保持票价合理，同时也是司机最佳的盈利平台，内部基准显示公司票价相对同行更具优势 [112][113] 问题7：广告业务的未来货币化潜力如何？数字金融的长期战略和合作伙伴费用方面的机会如何？ - 广告业务增长强劲，GrabAds广告客户数量同比增长7倍，对小商家合作伙伴效果显著，2021年每投入1美元可获得600%的回报，公司将继续提升GrabAds对商家的价值 [117][118] - 金融服务对扩大市场有重要作用，GrabPay用户参与度、支出和留存率更高，公司将增加嵌入式保险和贷款等服务，利用数字银行牌照优化信贷审批和产品分销，降低资金成本 [120][122] 问题8：配送业务整体费率从17.5%提高到19.3%，主要是Jaya Grocer的影响还是有其他潜在因素？哪些国家表现更强？如果国家组合反转，费率是否会下降？公司成本应视为GMV的百分比还是固定成本？调整后EBITDA和报告EBITDA之间的差距是否会因公司成本上升而扩大？货币波动对公司指引有何影响？ - 费率提高主要受产品和国家组合影响，Jaya Grocer有一定作用，但目前判断其对费率的长期影响还为时过早 [125][127] - 公司不单独拆分各国数据，所有国家都在优化费率和提高GMV/MTU，部分国家在解封后增长较快，订单规模不同也影响产品和国家组合 [126] - 区域成本以占GMV的百分比进行跟踪比较合适，公司将努力降低成本并优化成本结构，预计区域成本从美元角度将下降 [129][130][131] - 公司已将近期货币波动纳入指引考虑 [132]