行业和公司概述: 1. 本纪要涉及中国人民银行(PBoC)新增的"买断式逆回购"工具[1][2][3]。 核心观点和论据: 1. PBoC新增"买断式逆回购"工具,可以增强其对短端(3个月/6个月等)和长端收益率曲线的影响能力[1][3]。 2. 该工具可以帮助PBoC调整不同期限的流动性,如平滑到期的中期借贷便利(MLF)影响[3]。 3. 该工具有利于培育中国的买断式回购市场,随着更多国际投资者进入中国市场[3]。 4. 该工具不会挑战现有的逆回购作为主要政策利率的地位[3]。 其他重要内容: 1. PBoC表示该工具原则上每月操作一次,期限在1年以内,采用固定数量、浮动利率和多中标的方式,并允许使用更广泛的债券品种(国债、地方政府债、金融债、信用债等)[2]。 2. 与现有逆回购相比,该"买断式"逆回购允许PBoC在中间出售债券,从而增强对长端利率的影响能力[3]。 3. 该工具的首次操作应该能更好地反映PBoC的意图,短期内可能目标是平滑未来几个月的MLF到期[4]。