行业与公司 - 行业：全球经济、中国经济、贸易政策、财政政策、社会保障体系、创新企业、绿色能源转型 - 公司：中国企业、香港市场、创新企业（如英伟达） 核心观点与论据 - 特朗普 2.0 时代的政策影响：特朗普 2.0 时代的政策延续了对外加关税、对内减税和严控移民的策略，但在高通胀、高财政赤字和后周期市场环境下，其影响将更为复杂[3][4][6] - 对华关税的逐步上调（2025 年增加 15%，2026 年增加 10%）对中国经济的影响将较为温和，因为中国企业已通过多元化发展和产业链升级降低了对美国市场的依赖[3][4][7] - 中国企业通过积极的多元化战略（新兴市场占比从 1/3 上升到 43%）和产业链升级（向高附加值行业，如锂电池汽车领域进军），有效应对潜在的贸易战风险[4][7] - 未来全球经济面临不确定性，特朗普政府可能采取"四面出击"的关税政策，但由于美国自身经济问题，其政策最终可能走向中庸[4][9] - 中国政府的政策措施：中国政府已采取一揽子政策应对当前经济形势，包括地方政府化债方案（6+4 万亿至 10 万亿）以及刺激消费和改革稳信心的措施，以打破通缩，目前已完成约 40%[4][11] - 社会感知指数，基于民生指标，成为重要的政策参考依据，及时反映民意，引导政策调整，例如 2015 年的供给侧改革和 2022 年的疫情应对[4][13] - 未来中央经济工作会议可能采取的重要举措包括刺激消费和改革稳信心，预计明年的财政赤字率将明显上调[13][14] - 中国经济的挑战与机遇：中国经济面临的挑战与 90 年代的日本不同，中国仍具备增长潜力，但打破通缩、提升心智生产力、释放消费潜力是关键，这需要财政刺激、改革和完善社保体系等多方面努力[4][17][18] - 居民高储蓄率主要由于社会保障体系不完善导致预防性储蓄过高，需要通过充实健全社保体系来降低预防性储蓄，提高消费能力[17] - 心智生产力对于中国长期经济发展至关重要，需要采取更大的财政刺激力度和改革力度来打破通缩[18] - 创新与绿色能源转型：香港市场在支持创新企业方面起到了互补作用，营造了鼓励和包容创新的生态圈[19] - 中国在 AI 应用领域、机器人崛起与广泛使用、绿色能源转型等方面具有结构性机会，可以提升心智生产力[20][21] - 中国在锂电、新能源汽车等技术上的领先地位将更加突出[21] 其他重要内容 - 社会感知指数：社会感知指数是基于就业情况、居民收入信心预期、恩格尔系数以及劳动者纠纷等民生类指标，通过统计方法加权平均处理得到的，反映了普罗大众对经济问题的折射[13] - 财政赤字率：过去中国官方预算赤字率保持在 3%左右，但有很多隐性赤字，如地方城投隐性债务，未来可以考虑提升显性赤字率至 4%或更高[14] - 居民高储蓄率：中国 2.6 亿农民工群体储蓄率高达 45%，远高于其他国家同类收入水平群体，反映出他们缺乏充分的社会保障[17] - 中国与日本的比较：中国不会像 90 年代陷入通缩后的日本一样长期衰退，因为中国仍具备增长潜力，城市化率仅为日本 2/3，还有提升空间[23]