民生策略周论：寻底 20250105. • 市场回调主因：融资减少、市场活跃度下降、成交额缩量及游资撤退，缺 乏盈利支撑为核心问题，核心权重股盈利未修复且估值偏高。退市新规抑 制题材炒作，壳价值下降。 • 当前市场特征：融资减少、成交额缩量、游资撤退。历史类似情况回调幅 度平均约 19%，本轮回调 5%-6%，与历史相比尚有空间。 • 中国经济基本面：制造业放缓，货币政策受人民币压力限制，房地产复苏 乏力，经济处于休养生息阶段，大刺激政策空间有限。美国经济未见明显 衰退，但债务上限风险及通胀回暖乏力限制货币政策空间。 • 未来走势判断：市场目前估值仍偏高，触底尚需时日，需关注利率下行及 货币政策变化。 • 行业配置策略：避免高弹性行业，关注低估值资产，如石油石化、银行等 央国企，以及具有长期利润的中游传统行业。服务消费行业存在盈利不确 定性，可选择航空、OTA 平台和快递等公司。 • 投资建议：谨慎乐观，关注低估值、业绩稳定、具有长期竞争力的公司， 密切关注宏观经济政策变化及市场风险。 中国经济基本面现状及其对股市影响如何？ 中国制造业生产经营活动放缓，货币政策受人民币阶段性压力限制难以释放。房 地产虽有二手 ...