行业与公司 - 行业：美国汽车行业 [2] - 公司：福特（Ford）、通用汽车（GM）、Stellantis、丰田（Toyota）、本田（Honda）、日产（Nissan）等 [15] 核心观点与论据 1. 2024年12月汽车销售表现强劲 - 12月美国轻型车销量达到1680万辆（SAAR），高于预期的1650万辆，同比增长6%，环比增长1.7% [2][5][8] - 2024年全年平均SAAR为1580万辆，略低于S&P Global Mobility的预测1600万辆 [2][8] 2. 电动汽车（EV）销售增长显著 - 12月EV销量同比增长21.6%，环比增长16.1%，占总销量的8.9% [5][13] - 混合动力车（Hybrids）和替代燃料车（包括PHEV和燃料电池车）占总销量的22.2%，同比增长415个基点 [13] 3. 库存水平下降 - 12月经销商库存环比下降7%，库存天数从11月的58天降至46天 [9][15] - Stellantis、日产和通用汽车等OEM通过减少库存天数来优化库存水平 [9] 4. 激励支出持续增加 - 12月行业激励支出同比增长46%，环比增长1.3%，达到每辆车3952美元，超过疫情前水平 [2][10] - Stellantis的激励支出同比增长31%，达到每辆车5951美元 [10] 5. 平均交易价格（ATP）保持高位 - 12月ATP为46258美元，环比增长1.7%，同比基本持平 [5][11] - 尽管激励支出增加，ATP仍远高于2019年的35337美元 [11] 6. 零售销售表现优于车队销售 - 12月零售销售同比增长8%，而车队销售同比下降8.3% [5][12] - 车队销售占总销量的14.6%，同比下降360个基点 [12] 7. 2025年展望与风险 - 预计2025年新车销量将实现低个位数增长，SAAR约为1600万辆 [2] - 主要风险包括高利率环境下的消费者负担能力问题，以及新政府可能对墨西哥和加拿大进口汽车征收关税 [2] 其他重要内容 1. OEM销售表现 - 福特（不包括重型卡车）销量同比增长3%，通用汽车增长24%，Stellantis下降10% [15] - 丰田销量下降2%，本田增长14%，日产增长3% [15] 2. 轻型卡车市场份额上升 - 轻型卡车/SUV销量同比增长10%，市场份额达到82%，同比增长122个基点 [15] 3. 库存与市场动态 - 高销量皮卡车型的库存天数环比下降18天，F系列库存降至74天，Ram降至62天 [15] 4. 替代燃料车渗透率 - 2024年北美纯电动车的市场渗透率预计为8%，2025年预计增长至11% [13] - 混合动力车的渗透率预计从2024年的16%增长至2025年的19% [13] 数据与图表 - 表1：2024年12月汽车销售总结仪表盘 [6] - 表2：2024年12月汽车销售、激励、库存与市场份额数据 [20] - 表3：2024年12月皮卡数据 [21] - 图1：S&P Global Mobility美国轻型车销售预测 [18] - 图2：平均交易价格与激励支出 [23] - 图3：轻型卡车与乘用车市场份额 [27] - 图4：零售汽油价格与轻型卡车销售占比 [29] - 图5：经销商库存与库存天数 [32] - 图6：替代燃料车渗透率 [38]