财务数据和关键指标变化 - 2024年可比每股收益增长7%，过去5年平均可比每股收益增长6% [7][39] - 第四季度有机收入增长14%，单位箱增长2%，浓缩液销售比单位箱增长高3个百分点，价格/组合增长9% [40][41] - 可比毛利率上升约160个基点，可比营业利润率上升约80个基点 [41] - 第四季度可比每股收益为0.55美元，同比增长12%，尽管存在11%的货币逆风以及4%的装瓶商再特许经营逆风 [42] - 2024年调整后自由现金流转化率为93% [42] - 预计2025年可比每股收益增长2% - 3%，产生约95亿美元的自由现金流 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度，可口可乐商标、芬达、雪碧和美汁源等品牌在不同市场有不同表现，如在亚洲部分市场实现销量增长，在欧洲部分市场虽销量下降但收入和利润增长 [11][13][16] - 创新业务对收入增长贡献显著，如Fuze Tea零售价值增长比品类快3倍，Topo Chico保持增长势头，美汁源零糖实现强劲增长 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区：亚洲和南太平洋地区销量增长，中国市场尽管有宏观逆风但销量仍增长，日本和韩国销量增长，印度业务反弹销量增长 [11][12][13][14] - 欧洲、中东和非洲地区：欧洲销量下降但收入和利润增长，欧亚和中东地区恢复销量增长，非洲销量下降 [16][18][19] - 拉丁美洲：尽管有宏观经济压力，销量、收入和利润均增长 [20] - 北美地区：交易量和销量增长，收入和利润强劲增长 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行全天候战略，通过营销转型、创新、提升数字能力和商业执行等方式实现增长和市场份额提升 [7][24][31] - 强调品牌建设和创新，推出如芬达万圣节、可口可乐圣诞节等营销活动，创新注重短期轰动和长期影响 [24][28] - 投资数字能力，关注产品可用性、购物篮发生率和冷饮设备投放，通过收入增长管理能力推动增长和利润率扩张 [31][34][35] - 公司认为自身在行业中有优势，有信心在行业中持续增长并获得市场份额 [9][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体消费者环境较为稳定，全球经济有良好增长，发达市场和新兴市场都有消费者需求，公司需根据不同市场情况调整策略 [58][59][60] - 预计2025年外部环境动态，虽有挑战但公司有能力应对，有望实现增长目标 [36][37] 其他重要信息 - 自2006年以来，公司通过收购增加了价值90亿美元的品牌，2024年装瓶投资再特许经营获得35亿美元毛收入 [49] - 公司优先考虑股息增长，过去62年持续增长股息，2024年股息支付占调整后自由现金流的73% [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：对全球消费者环境的看法 - 整体消费者环境稳定，全球经济有良好增长，发达市场中低收入群体有可支配收入压力，但其他消费者群体仍在消费，新兴市场总体有强劲的消费者需求 [58][59][60] 问题：2025年有机收入增长预测中销量、价格和组合的平衡以及定价计划 - 预计2025年价格占比略高，销量仍有增长，长期算法希望在5% - 6%的增长中销量和价格各占2% - 3%，2024年高通胀国家的价格因素在2025年将大部分消失 [65][66] 问题：2025年有机销售增长的阶段情况以及与行业增长的对比 - 第一季度有来自更激烈市场的通胀，预计全年会缓和，第二季度可能是较具挑战的季度；行业长期增长率约为4% - 5%，公司预计行业增长率会向正常化发展，公司目标是获得市场份额 [73][74][75] 问题：2025年潜在的利润率和盈利能力提升的关键驱动因素以及时间考虑 - 2025年有隐含的利润率扩张，来自营销支出和SG&A的优化，是过去多年项目的成果，如营销转型提高了效率；预计毛利率有适度扩张，商品价格总体呈低个位数变化，有农业商品压力 [80][81][85] 问题：对全球贸易环境、关税以及商品影响的看法 - 公司有套期保值计划，会根据商品价格变化调整采购来源和生产策略，公司业务主要是本地化的，虽有进口但经济主要是本地的，有信心维持毛利率 [90][92][93] 问题：新政府潜在监管变化对国内产品组合的影响以及对GLP - 1药物对消费影响的看法 - 公司会进行情景规划并适应监管变化；目前GLP - 1药物对饮料行业整体影响不大，公司作为全饮料公司有能力适应各种变化 [100][101][102] 问题：现金或资本分配的考虑 - 支持核心业务和维持股息仍是首要任务，2026年可能会更关注并购和股票回购，但目前还不确定 [107][108] 问题：对沃尔玛现代苏打货架的看法 - 这对饮料行业是好事，公司作为全饮料公司会在有消费者需求的地方竞争，公司在打造和扩大品牌方面是行业领导者 [112][114] 问题：铝价格变化对成本和销量的影响 - 主要影响北美业务，公司可通过调整包装策略、套期保值和管理组合等方式应对，不会从根本上影响2025年的销量 [119][120][122] 问题：墨西哥市场的策略、销量减速情况以及北美价格组合增长的驱动因素和未来趋势 - 墨西哥市场有出色的执行策略，提供广泛的产品和价格选择；北美第四季度价格组合增长约一半是组合因素，2025年将缓和，Fairlife增长也会适度放缓 [128][129][130] 问题：2025年有机增长中销量增长的预期 - 预计销量增长在2%左右浮动，整体会比2024年稍好，全年有增长动力，但市场环境有不确定性 [136][137] 问题：印度市场再特许经营的情况 - 再特许经营计划继续推进，新合作伙伴符合公司对合作伙伴的要求，有望提升公司在印度市场的执行能力 [140][141][142] 问题：高通胀环境下的定价策略 - 不会停止在高通胀市场传递成本，通胀已在很多高通胀国家下降，但如果成本上升仍会通过价格传递，同时会执行 affordability 策略 [146][147][149] 问题：应对铝关税或成本上升时包装组合调整的幅度 - 铝价格上涨对美国业务的影响是可控的，包装只是总成本结构的小部分，可通过多种方式管理成本 [153][154] 问题：亚太地区价格组合和市场份额变化的原因 - 第四季度亚太地区价格组合受2023年基数影响，该地区不同市场的相对销量表现会对组合产生较大影响，分析价格组合应多季度综合考虑 [159][160]