涉及的行业和公司 涉及 IT 硬件行业，具体公司包括苹果（Apple）、百度（BIDU）、IBM、Garmin（GRMN）、GoPro（GPRO）、Sonos（SONO）、Cricut（CRCT）等 核心观点和论据 苹果相关 - App Store 业务：App Store 净收入月至今（截至 2 月 17 日）同比增长 9.3%，较 1 月的 18% 有所减速，主要因同比基数变高；季度至今增长 14.5%，仍比 MSe 高 1 个百分点；预计 3 月同比基数比 2 月容易 3 个百分点，已高于 3 月季度 13.5% 的同比增长预测 [1][2] - iPhone 业务：C1Q25 iPhone 构建预测维持在 4800 万部，同比持平；预计该季度 iPhone 出货量为 5100 万部，与 5050 万部的预测相符，比共识低 50 万部；由于组装端可见性增加和中国国家补贴启动，不排除近期上调 iPhone 构建量的可能性 [1][3] - iPad 业务：预计 3 月季度 iPad 构建量为 950 万部，同比下降 17%；预计 3 月季度 iPad 出货量为 1100 万部，比共识低 180 万部，但比构建量暗示的出货量高 200 万部 [38][41] - 零售业务：截至 2 月 19 日，苹果全球 525 家零售店中有 522 家开业，占比 99%；美国 271 家店全部开业；月环比和过去 3 个月开放店铺数量相对稳定 [44][45][49][51] - iPhone 16 交付时间：截至 2 月 18 日，iPhone 16 系列各型号交付时间大致相同；国际市场交付时间比美国长 [60][63] - 中国智能手机市场：2024 年 12 月中国智能手机出货量达 3240 万部，同比增长 21%；12 月季度出货量达 8850 万部，同比增长 4%；12 月 iPhone 出货量同比增长 1%，12 月季度同比下降 37%，表现逊于国内品牌 [66][69][68][72] - 谷歌搜索热度：iPhone 16 发布 22 周后，谷歌搜索强度高于 iPhone 15、14、13 和 12；第三代 iPhone SE 搜索强度比第二代低约 13 个点 [84][85] - AI 业务：深度学习和 NLP 在苹果 AI 职位发布中的占比上升，深度学习占 60%（较 1 月上升 1 个点），NLP 占 33%（较 1 月上升 1 个点）；估计苹果当前 23% 的职位发布与 AI 相关，高于近 6 年前的 10% [138][139] - Vision Pro 业务：截至 2 月 18 日，Vision Pro 不同存储容量型号交付时间均为 17.5 天 [142][144] 其他公司相关 - 百度（BIDU）：更新美国超大规模企业财报后，结合百度 2025 年资本支出指引（同比持平，比财报前共识估计低约 40% 或约 7.7 亿美元），云资本支出跟踪器显示 2024 年同比增长 54%，2025 年同比增长 32%，与之前预测一致；百度资本支出指引相对温和，因推理需求增加被效率提高和培训成本降低抵消；百度在 2025 年十大云玩家资本支出中仅占 0.3%，对跟踪器影响不大 [8] - IBM：截至 2 月 17 日，IBM 咨询业务活跃职位发布较 4 季度末下降 32%，近两周虽有增加，但 90 天滚动平均仍较 4 季度末下降 4%，尚不能确定为积极趋势；2 月 16 日 IBM WatsonX 谷歌搜索热度与 1 月 19 日持平，为 52 [10][147][150][152] - 消费电子公司：1 月 Garmin Connect 月活跃用户数（MAU）同比两位数增长，而 GoPro Quik 应用、Sonos Controller 应用和 Cricut Design Space 应用 MAU 同比均下降，反映消费电子用户参与度普遍面临挑战，Garmin 逆势增长 [10] 行业相关 - PC 行业：1 月笔记本 ODM 构建量低于预期 11%，主要受中国新年影响；C1Q25 笔记本 ODM 构建量预计为 2890 万部，同比增长 1%，较正常 3 月季度季节性高 9 个点，预计出货量为 4280 万部，比当前预测高 1%（26.8 万部）；预计 2025 年 2 月前 5 大笔记本 ODM 构建量将达 930 万部，同比增长 13%，环比增长 11% [10][156] - 云资本支出：云资本支出跟踪器显示 2025 年同比增长 32% 不变 [4][8] 其他重要但可能被忽略的内容 - 摩根士丹利与报告中涵盖的公司有业务往来，投资者应注意公司可能存在利益冲突，影响研究客观性，投资决策应综合考虑多方面因素 [6] - 报告还包含多个数据跟踪内容，如苹果供应链台湾供应商月度销售跟踪、智能手机需求相关数据（苹果零售店状态、iPhone 交付时间、中国智能手机出货量等）、苹果服务相关数据（App Store 净收入和下载量、苹果服务谷歌搜索热度）、苹果 AI 职位发布、苹果 Vision Pro 需求、IBM 相关数据（咨询业务职位发布、WatsonX 谷歌趋势）、PC 供需数据（笔记本 ODM 构建量、PC 交付时间、美国计算机及配件购买意向调查）、消费电子数据（应用 MAU、可穿戴设备需求跟踪、交付时间跟踪、消费者电子购买意向调查）、硬盘驱动器数据、云和企业服务器数据等 [13][14][15][16][17][18][19][20][21][22]