纪要涉及的行业或者公司 涉及中国宏观经济、中美贸易相关行业，以及美国对中国投资限制涉及的科技、能源、医疗、农业、造船、航运等战略行业 纪要提到的核心观点和论据 1. 美国关税政策 - 观点：美国可能会落实对中国加征关税的威胁，若实施，自3月4日起美国对中国出口商品的总关税将从20%提升至30% [1][2] - 论据：2月27日特朗普在社交媒体表示3月4日将对中国加征10%关税，此前2月4日已实施10%的关税 [2] 2. 特朗普与习近平潜在会面时间 - 观点：未来几个月有两个潜在的特朗普与习近平会面的时间窗口 [4] - 论据：一是5月9日，普京邀请习近平和特朗普5月去莫斯科庆祝苏联卫国战争胜利80周年，习近平会去但特朗普拒绝；二是6月15 - 17日，特朗普希望俄罗斯重回G7峰会，并期待与习近平和普京举行三方峰会 [4] 3. 美国对中国投资和金融限制 - 观点：美国进一步收紧对中国的投资和金融限制 [5] - 论据：特朗普签署“美国优先投资政策”备忘录，将中国列为“外国对手”，限制双边直接和证券投资于科技、关键基础设施和医疗等战略行业 [5] 4. 俄乌战争与中美贸易关系 - 观点：特朗普和普京达成结束俄乌战争的潜在协议可能意味着美国对中国采取更多负面贸易行动 [8] - 论据：2月12日特朗普与普京对话后，2月18日美国国务卿和俄罗斯外长会面，同意努力结束俄乌战争，泽连斯基将前往美国讨论协议细节和停火步骤 [8] 5. 美国贸易关税对中国经济影响 - 观点：经济影响可能比预期温和 [9] - 论据：国内智库估计60%的美国贸易关税对中国GDP增长的拖累仅为1个百分点，小于海外分析师估计的1.6 - 2.0个百分点，原因是中国可能从产业链转移中的中间品贸易中受益更多，且2025年服务贸易可能增长9.5%，尽管商品贸易将减少12% [9] 6. 投资者情绪反应 - 观点：中国股市对中美紧张关系升级反应负面，人民币兑美元贬值 [10] - 论据：本周A股市场下跌1.7%，H股市场下跌2.3%，2月28日离岸人民币兑美元汇率走弱至7.30 [10] 7. 对全国人大会议的预期 - 观点：对全国人大会议的预期较低，关注2025年增长目标、通胀目标和财政方案 [15][16] - 论据：2024年12月中旬中央经济工作会议批准了2025年经济目标，会后国内股市大幅抛售，债市大幅反弹，本周对北京的实地考察显示国内股市投资者对即将召开的全国人大会议预期较低；同时，过去两周利率市场暴跌，因央行收紧流动性导致债券市场大幅抛售 [15] 8. 2025年经济目标预测 - 观点：预计2025年GDP增长目标为5%，但实现有挑战，维持4.3%的GDP增长预测；预计全国人大将2025年CPI通胀目标下调1个百分点至2%，维持0.4%的CPI预测；预计全国人大将2025年官方预算赤字提高到4%，增加地方政府专项债券发行额度至4.0 - 4.5万亿元，批准额外1 - 2万亿元的特别国债发行 [17][18][19] - 论据：2024年中国GDP增长5%，除青海省外所有省份计划2025年增长达到或超过5%，但考虑到持续的结构性逆风、美国对中国商品加征关税以及适度和被动的财政方案，实现5%的增长目标仍有挑战；降低CPI通胀目标是为了与较低的实际趋势增长相匹配，且中国实际CPI通胀在2023年和2024年均仅为0.2%，预计贸易战可能带来通缩影响；提高预算赤字和增加债券发行额度是为了刺激经济 [17][18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 美国近期贸易和投资限制行动：2月以来美国采取了一系列针对中国和其他国家的贸易和投资限制行动，包括考虑对铜加征关税、收紧芯片限制、限制中国投资美国战略行业、对中国商船征收费用等 [22] 2. 中国经济数据：提供了2024 - 2026年中国经济各指标的预测数据，包括实际GDP、消费、投资、净出口、工业生产、名义GDP、CPI通胀、调查失业率、经常账户、政府收支平衡、中央政府债务、7天公开市场操作利率等 [24] 3. 报告相关信息：包括分析师认证、重要披露、信息来源、投资建议类型、法律实体、免责声明、不同地区的分发情况等内容 [26][27][38]