纪要涉及的行业或者公司 - 行业：军工行业 - 公司：航发动力、长宁通、斯林杰、五十链子、伯利克、小高的红外、建民车庄、建平寺 纪要提到的核心观点和论据 全球国防开支趋势 - 观点：全球国防开支不断增加，未来可能再创新高 - 论据：欧盟可能有8000亿欧元以上特别预算用于国防能力建设；北约成员国国防预算开支占GDP比例快速提升；斯德哥尔摩和平研究所数据显示全球国防开支在伊拉克战争结束后先降后升 [1][3] 美国退出北约影响 - 观点：若美国退出北约，会增加欧盟防务压力，使其国防预算有进一步提升空间 - 论据：美国在北约中具有重要地位，其退出会打破全球防务平衡，欧盟需加强自身防务能力 [1][4] 俄乌冲突对军贸市场影响 - 观点：俄乌冲突使全球军贸市场格局产生新变化，打破区域防务平衡 - 论据：中国和俄罗斯装备技术同源性高，俄罗斯军贸客户与中国关系较好，欧盟等国防务开支增加会影响全球军贸市场 [4][5] 国内军贸业务变化 - 观点：国内军贸业务审批流程简化，出口导向转变，装备在全球市场份额有望提升 - 论据：军贸管理体制调整后，审批监管部门减少，效率提高；出口装备从落后一代转变为现役性能非特别先进装备，且具有性价比优势 [6][7] 国内国防开支情况 - 观点：2025年国内国防开支将保持较好增速，国防建设紧迫性强 - 论据：外媒报道预计2025年国防开支增速维持去年7.2%的增幅；财政开支压力下，国防预算占政府开支比例持续提升 [9][10] 国内军工行业需求现状 - 观点：国内军工行业需求全面恢复，2025年保交付生产交付压力大 - 论据：2024年12月企业下达备产通知、组织产能规划；部分导弹总体院所2025年产值规划同比大幅增长；各军种项目启动，新增任务多 [11][12][14] 价格调整对行业影响 - 观点：审计审价高峰已过，价格将走向收敛，适当价格调整和市场化竞争有助于企业经营 - 论据：审计审价对产业影响最大的时间段已结束，不同环节价格影响不同 [15] 军工行业配置建议 - 观点：不同类型投资者可在军工板块找到适合的配置方向 - 论据：导弹需求弹性大、景气度高，可关注相关产业链公司；航发动力处于低估水平，可重点关注；关注国内军贸相关公司；关注无人化、智能化、信息化等未来倾斜方向的核心标的 [17][19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国内军贸出口过去以落后一代装备为主，现在现役性能非特别先进装备也开始进入国际市场，对自身装备发展和军队作战能力提升有帮助 [6][7] - 2025年作为十四五最后一年，因前期受疫情和人事调整影响，计划执行率偏低，行业恢复后保交付压力大 [14] - 建议围绕供应链梳理竞争优势充分、格局稳定、过去定价不合理环节选择配置标的 [15]