纪要涉及的行业和公司 - 行业：军工电子、军工、军贸、全球房屋、航空 - 公司：沈飞、电气、国睿科技、中科星图、安东尼尔、睿创维纳、愈创微纳、锐创、复旦微电、紫光微电子、海格通信、712所、韩华、日本三菱重工、莱茵金属、英国宇航 纪要提到的核心观点和论据 - 军工电子行业订单持续性：从国内看国家重视支持力度加大，如领导人强调收官规划及沈飞等企业全力以赴交付任务；从国际看本轮订单受益军贸和全球化配套，航天兵器和航空国际需求增长带动业绩提升[1][3] - 装备采购价格对企业盈利能力影响：采购数量带来的规模效应更关键，如美国批量采购导弹批产增加单价降低，大规模采购降低单位成本稳定或提高盈利能力，内需与外需双重景气叠加增强市场信心[4][5] - 军贸业务对军工企业利润率影响：军贸业务显著提升利润率，如国睿科技外销利润率超40%远高于内销，拥有大量军贸业务企业价格压力减小、供应链受益，需综合考虑内需、外需和规划预期[6] - 欧洲防务市场现状及对中国启示：欧洲防务企业订单积压近历史最高超3000亿元，股价普遍上涨但未立即扩产，中国需关注国际动态合理规划生产扩展策略[7] - 全球房屋和航空公司现状及中国机遇：欧美企业产能不足需大量人力提升产能，中国产能充沛可提供现货，带来全球配套产业机遇[8] - 军贸行业发展趋势及对国内企业影响：军贸是国家发展必由之路，可提升国内企业盈利能力，中国企业需从全球化视角理解军工需求和订单持续性，重估中国产能竞争力[9][10] - 2025年重点关注领域：除传统军用电子元器件，关注无人化、智能化、联合作战体系等新智新域领域，尤其军工AI是景气产业趋势，两会报告和美国国防战略显示其重要性[11] - 军工AI领域关注标的：中科星图可通过过去数据预测未来，安东尼尔偏向无人作战，在端侧自主能力有优势，硬件角度强调传感系统智能化能力[12] - 睿创维纳特点：传感系统优势显著，业务涵盖红外加激光加微波多维感知体系，产品布局全面，受益兵器领域装备需求，在消费电子市场表现好[14] - 愈创微纳配置价值：2025年配置价值高，防务、民品和海外业务出色，投入大经营杠杆弹性大，利润增速预计快于收入增速，涉及端侧AI芯片和大脑芯片，市场潜力大[15] - 军工行业未来发展趋势：内需恢复与外贸全球化产品布局并重，企业以军工主业拓展全球市场，景气度和盈利能力持续较高，AI应用场景扩展，行情持续性强[16][17] - 端侧AI芯片对军用设备重要性：结合大脑芯片在无人机群作战发挥关键作用，实现纯感纯算一体化，推动订单恢复，相关标的兼具短期胜率与长期赔率[18] - AI技术在军工领域应用前景：应用广泛，包括无人机操作、智能决策系统等，欧洲等地已广泛讨论实施，科技巨头加速普及，相关标的长期市场空间弹性大[20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 推荐关注个股锐创、复旦微电、紫光微电子等，涉及通信领域和数据链联合资产话语体系变化，在全球防务公司上涨时竞争力强，具备短期胜率与长期赔率兼备特征[19]