纪要涉及的行业和国家 - 行业：科技、建筑、房地产、传统消费、工程机械 - 国家：中国、美国 纪要提到的核心观点和论据 关税影响 - 核心观点：中国企业和政策制定者更有能力应对关税问题，但关税升级仍对中国增长和出口不利，且中美达成关税协议困难 [1][2] - 论据：企业在其他市场分散业务，中国供应链升级，出口产品更复杂附加值更高；中国商品累计关税达20%；中美在贸易、投资和货币方面分歧大，达成共识之路狭窄 全国人民代表大会 - 核心观点：大会结果符合市场预期，投资者反应积极 [2][3] - 论据：自去年12月中央经济工作会议以来，政策制定者提前给市场暗示管理预期；全球市场波动加剧，投资者担忧美国经济增长和不确定性，中国政策虽未超预期但有确定性 中国经济复苏 - 核心观点：中国抗击通缩复苏进程加快，政策方案完成约50%，但“动物精神”集中在科技领域 [3][4] - 论据：自去年9月政策转向以来复苏加快；美国的复苏、再平衡和重新激发私营部门活力三方面进展从10%-20%提升到50%；“动物精神”集中在科技、人工智能应用、软件平台经济 社会保障改革 - 核心观点：需要社会保障改革，目前为贫困人口增加福利资金杯水车薪 [5] - 论据：中国宣布为贫困人口增加750亿元人民币福利，需更多社会动态帮助政策制定者转变财政模式 市场情绪 - 核心观点：市场情绪保持不错，投资者从积极角度解读高频数据，情绪改善窗口期持续 [5] - 论据：大城市二手房销售、非必需消费品销售、3月份工程机械销售等高频数据喜忧参半，但投资者认为可能是经济企稳早期积极迹象；因Deep Seek和对美国经济担忧，情绪改善窗口期持续 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国第一季度数据通常较好，是因为出口和国有企业生产会提前进行 [5]