纪要涉及的公司 小牛电动（NIU Technologies） 纪要提到的核心观点和论据 - 业绩情况 - 2024 年第四季度总销量 226,600 台，同比增长 65%，总收入 8.19 亿人民币，同比增长 71% [3] - 2024 年全年总销量 924,000 台，同比增长 30%，总收入 32.9 亿人民币，同比增长 24%，得益于产品线拓展、销售渠道加强和市场覆盖面扩大 [4] - 预计 2025 年第一季度收入在 6.31 亿至 7.07 亿人民币之间，同比增长 25%至 40%，2025 年销量在 130 万至 160 万台之间 [4][24] - 市场表现 - 中国市场 2024 年第四季度销量 182,000 辆，同比增长 65%，N 系列产品占中国总销量的 39%，较 2023 年的 5%大幅增长 [3][6] - 海外市场 2024 年第四季度销量增长 64%，全年增长 52%，在德国、意大利、法国和美国等核心市场建立直销业务，年底销售网络扩展到 120 多家活跃经销商，计划 2025 年上半年再翻一番 [4][13] - 产品开发 - 完善核心 Nm 和 U 系列，推出新的 F 系列，推出 Nx 和 Nxt 系列两轮车型，集成智能骑行技术，旗舰车型 N Hyper 性能出色，UNIT 获五星安全认证，扩展 L 系列推出 N - Play NT Pro [7] - 针对不同客户群体推出新产品，如 U Max、U1e、M3、FX 系列等 [8] - 技术研发 - 专注提升骑行体验，采用双通道 ABS 制动系统、毫米波雷达等技术，2025 年围绕刺激骑行体验、AI 智能控制系统和智能生态系统开展创新 [9] - 销售渠道 - 2024 年开设约 900 家新店铺，约 50%位于三线城市，2025 年计划再开设 1,000 到 1,500 家店铺 [4][10] - 品牌推广及营销 - 营销策略瞄准高端消费者和 Z 世代骑手，通过关键产品发布、战略 IP 合作及社交媒体推广加强品牌认知度 [11] - 2024 年采取矩阵营销方式，构建社交媒体矩阵，带来超 200 亿浏览量，较 2023 年增长 5 倍 [12] - 财务情况 - 第四季度中国电动滑板车收入 6.46 亿元，同比增长 82%，占总电动滑板车收入 88%，平均销售价格 3,544 元，同比上涨 10%；海外滑板车收入 8,700 万元，占 12%，平均售价约 2000 元，同比下降 10%；配件、备件及服务收入 8,600 万元，同比增长 33% [17] - 全年总收入增长 24%至 33 亿人民币，中国电动车收入同比增长近 28%至 26 亿人民币，海外电动车收入增长 14%至 3.97 亿人民币，全年毛利率 15.2%，较上年下降 6.3 个百分点 [17] - 第四季度有 730 万元净亏损和 670 万元非公认会计准则净亏损，全年有 1.93 亿元净亏损和 1.69 亿元非公认会计准则净亏损，年底现金等达 11 亿人民币，经营现金流 5,500 万人民币，全年资本支出 1.2 亿元，比去年增加 1 亿元 [23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年推出 Nx 系列和 F 系列新产品线，受市场良好反响，通过 OTA 升级提升越野摩托车 AQI 3 性能，SQI3 获 2025 年普雷斯蒂奖设计大奖 [14] - 面临美国对中国出口关税上升挑战，启动在东南亚生产美国版滑板车和微型移动产品工作，已发货首批南亚本地制造产品到美国 [15] - 预计 2025 年滑板车销量增长 30%至 50%，核心电动滑板车业务将实现盈利 [4][18] - 预计 2025 年 ESP 和毛利率将受积极影响，预计 2025 年实现整体上市后盈利目标，预计第二季度实现季度盈利 [19][21][22]