纪要涉及的行业和公司 - 行业：美妆、黄金珠宝、母婴（包含母婴零售、母婴日化、儿童玩具） - 公司：毛戈平、完美、日冷、老铺黄金、周大福、潮宏基、孩子王、乐友、欣铨、爱婴室、万达、日丰股份、润本股份、上美股份、贝泰妮、上海家化、布鲁可、泡泡玛特、名创优品、珀莱雅、可复美 [1][3][4][8] 纪要提到的核心观点和论据 美妆行业 - 核心观点：推荐基本面稳健且具差异化定位的新消费公司，如毛戈平、完美、日冷 [1][3] - 论据：三八大促爆发系数降低但整体平稳，品牌减少对大促依赖注重日常销售；李佳琦直播间首场直播美妆GMV超9.3亿元，同比增长约2%-3%，上架商品链接增加；国货品牌占比超40%，同比提升六个百分点，Top20品牌中国货增加两个，珀莱雅居首，毛戈平、可复美等差异化品牌增长显著 [1][3] 黄金珠宝行业 - 核心观点：推荐强产品力和工艺优势公司，如周大福、潮宏基 [1][4] - 论据：去年金价波动有影响，去年四季度终端需求好转，预计今年Q1增速筑底，Q2迎来拐点；高端古法黄金品牌崛起，行业驱动力从渠道扩张转向产品力；消费者注重设计感，工业技术升级带来设计多样性 [1][4] 母婴行业 - 核心观点：需优化政策提高生育意愿，母婴市场在零售、日化、玩具三方面受益显著 [1][5][8] - 论据： - 生育政策效果有限：政府出台多项刺激生育政策，但2023年出生人口900多万为49年新低，2024年回升至954万，经济压力和观念改变是主因，我国抚育成本较高 [1][5] - 母婴零售市场：线下渠道占比约40%，提供一站式产品和体验式服务，全渠道融合趋势明显；孩子王合并乐友、与欣铨合作等，爱婴室优化门店结构、提升自有品牌占比等 [1][8] - 母婴日化市场：保持10%左右增速，国内龙头日丰股份、润本股份以高性价比切入，产品单价为行业平均二分之一至三分之一，用优质进口原料；上美股份、贝泰妮、上海家化旗下品牌发力 [1][8] - 儿童玩具市场：2023年GMV规模同比增速接近10%，IP类玩具占比超60%；布鲁可依托知名IP、泡泡玛特通过自有IP、名创优品通过TOP TOY品牌拓展业务 [1][8][12] 其他重要但可能被忽略的内容 - 日丰股份和润本股份2024年增长超30%，预计2025年保持双30指引，通过细分品类切入市场并计划推出青少年系列产品 [1][9][10] - 上美股份旗下红色小象调整初见成效，一页品牌专注敏感肌护理，2024年上半年收入同比增长超170% [11] - 名创优品TOP TOY品牌有200多家门店并积极布局海外业务 [13]