纪要涉及的行业 重卡行业 纪要提到的核心观点和论据 1. 政策变化 - 天然气重卡纳入补贴范围，最高补贴 65,000 元，油车和天然气重卡竞争起点一致，因去年仅柴油营运货车可享补贴，今年删除“柴油”限制[2] - 国六标准营运货车纳入补贴范围，提前报废车辆也可享受补贴，今年 1 月 8 日已提及扩展国六标准到柴油货车，此次正式文件确认[2][3] 2. 市场影响 - 以旧换新政策预计带来约 30%新车增量，即约 21 万台，因天然气重卡经济性优势吸引用户购买[4] - 2025 年货运市场整体预期保守，预计全年内需零售量约 76 万台，出口维持 3 - 4 万台，总体市场规模可能在 105 - 110 万台之间，因当前货运市场景气度不高[5] - 天然气重卡渗透率有望从 2024 年的 29.6%提升至 38% - 40%，预计带来接近 10 万台增量，主要车型为牵引车，占比 96%，受益于政策支持和中长途运输需求[6][11] 3. 政策落地情况 - 以旧换新政策地方落地速度较慢，多数省市已发布政策，但地级市尚未完全落地，预计二季度将加速，因交通运输部文件下发将推动各地落实[7] - 以旧换新政策三月下旬和四月全面铺开，二季度中后期市场需求会明显上升，带动三季度和四季度市场进一步增长，目前多数省市已发布文件，各地级市可直接实施[13] 4. 车辆市场情况 - 电动车在牵引车市场渗透率快速提升，2025 年 1 - 2 月接近三成，全年电动化率预计超过 25%，以旧换新政策带来的增量中约 3 - 4 万台是电动车，牵引车占比大幅上升至 70%[14] - 2025 年一季度天然气重卡价格上涨 1 - 2 万元，二季度预计上涨 1 万元，基本弥补去年下半年降幅，但未达去年上半年水平，头部企业提价旨在提高盈利能力[19] - 涨价趋势主要适用于燃油汽车和油车，一季度燃油汽车和油车分别上涨 5,000 到 1 万元，电动汽车上涨 1 万到 2 万元，传统头部车企在电动车市场维持原价以保持竞争力[20] 5. 企业策略与竞争 - 传统头部车企在电动车市场通过维持低价抢占市场份额，因不是寡头需吸引消费者，且借助出口及燃油业务盈利可承受电动车业务亏损[22] - 三一、徐工等新势力企业面临压力，需平衡利润与战略目标，可能采取灵活策略，在某些车型让步确保整体盈利[23] 6. 市场销量情况 - 三月份内销预计 7 万至 7.5 万辆，与去年同期基本持平或略有下降，一季度总体呈现两位数增长，批发量预计 11 万至 12 万辆，与去年同期基本持平，今年库存较少[26][27] - 2025 年出口市场预期不乐观，海关出口销量预计从去年 33 万台降至 31 万台左右，批发销量可能从去年 29 万台增至 30 万台左右，因俄罗斯市场下滑，东南亚和非洲市场难以完全弥补[28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 燃气车纳入补贴范围因排放更清洁且符合能源多元化战略，是行业协会和企业积极推动结果，柴油车、燃气车和电动车将形成三足鼎立之势，不会互相完全替代[10] 2. 未来几年环保政策将严格执行，对国五、国六排放标准治理，推动新能源货车发展，预计 2026 年出台新政策治理超标排放车辆，我国将逐步推进国七标准[12] 3. 电动牵引车短途运输有燃油经济性优势，中长途运输因续航有限仍主要依赖燃气汽车，南方中长途运输也逐渐转向燃气汽车[17] 4. 新能源重卡产品同质化严重，主要头部车企和新势力产品质量和可靠性基本相当，动力系统和电池供应商集中[24] 5. 二月和三月个体司机对购买重卡无明显观望情绪，大型车队和快递快运公司部分持观望态度，三月份市场疲软主要因货源不足和运价低[25] 6. 随着以旧换新补贴政策落地，二季度零售和批发将明显增长，旺季可能延长，对市场利好，有助于企业调整库存策略[29]