纪要涉及的行业和公司 行业：金融（银行、保险、券商、非银金融、综合金融）、消费（食品饮料、商贸零售）、TMT（计算机、传媒、电子、通信）、家电、红利相关（石油石化、电力与公用事业）、建材、有色、钢铁、房地产、轻工制造、化工、军工建筑 公司：中国平安、美的 纪要提到的核心观点和论据 春季攻势起点与市场表现 - 起点为 1 月 13 日，当日九个主要指数出现 60 分钟 MACD 底背离信号，市场开始攀升，春节期间因 DS Deep Seek 和人形机器人概念未调整继续上攻，恒生科技等指数创反弹新高[2] 市场走势变化 - 近期北证 50 破位，类似 1 月 2 日破位式阴线，可能改变春季攻势节奏[3][4] 上周市场判断 - 因 3 月 14 日政策利好及大金融、大消费板块启动，上证 50 解除 MACD 顶背离威胁，判断权重指数有突破迹象，将形成三段式上涨实现风格切换[3][5] 科技成长股表现 - 国证 2000、恒生科技指数形成五浪结构并确认顶背离，需周线级别调整，但权重股上涨可能使其以横盘震荡完成调整[3][6] 权重股上涨影响 - 权重股上涨有补涨效应，使整体区域受益于轮动效应，实现良性循环，各板块一荣俱荣一损俱损[7] 本周市场表现 - 周四中国平安年报超预期但股价下跌，拖累保险板块和上证 50，成长型指数回调，周五权重指数和小盘股指数均下跌，各行业板块普遍不佳，仅家电和红利相关板块稍好[3][9][10][11][12] 未来市场走势看法 - 科技成长板块涨势放缓，权重指数未能有效轮动，市场进入曲线震荡概率上升，上证指数有 3290 点和 3260 点支撑位，回调幅度可控[3][14] 板块切换策略建议 - 关注高低切换策略，可在科技板块内部或科技与大金融之间切换，大金融板块有望补涨，但需警惕高贝塔指数波动风险[3][15] 市场指数相关性 - A 股市场指数相关性较强，恒生科技指数与上证 50 和上证指数相关度更高，调整时将以数倍于上证指数的贝塔进行调整[16] 科技股或中国资产重估评估路径 - 一是基于基本面价值，计算渗透率、商业模式等对公司 EPS 的影响得出合理估值；二是基于资金和情绪炒作，用微观结构或技术分析框架，技术指标不利时主动预防[17] 市场波动中提高排名方法 - 关键在于择时行业轮动优于他人，在波动期间守住收益[18] 市场走势可能性 - 权重指数区间震荡概率约 70%，未来三天内市场走强有 34%-40%可能性重回上涨通道，取决于权重指数问题能否补救[19] 托起市场走势的板块 - 需要保险、券商、银行和地产等大金融板块协力，保险和券商作为前期表现落后部分，有望推动宽基指数回升[20][21] 大金融板块对市场影响 - 若三天内拉出大阳线，权重指数上涨稳定小盘股指数；若未能拉出，市场进入震荡整理，权重指数区间震荡，科技与成长股面临更大调整压力，可能持续 4 - 5 周[23][24] 投资配置建议 - 不建议激进加仓，观察市场企稳后加仓，逢高减持前期涨幅大的标的，进行高切低操作，权重指数企稳后增加弹性配置[25] 未来几周行情预判 - 大金融板块未迅速拉阳线，四月份可能震荡整理，权重指数企稳后小盘股将获支撑，期间保持谨慎，等待明确趋势信号[26] 股票选择建议 - 当前市场调整建议选择大盘股，其红利偏保守，跌幅小，市场逆转时大金融和大盘股可能成拉升主力[27][28] 三月份投资风格 - 三月份消费和稳定风格占优，四月份七成概率向大盘风格倾斜，上证 50 相对于北证 50 的超额负收益快速收敛，反映日历效应有效[30] 投资风格排序 - 排序靠前的为质量因子、价值因子、周期风格、消费风格、红利风格、全球成长风格，中信成长和小盘成长排名垫底[31] 行业表现 - 高分行业有建材、有色、钢铁等，预计未来一周提供保护或超额收益；TMT、机械及传媒等排名靠后[32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - A 军咨询投资建议，被建议保持消费和稳定相关股票，从超额收益角度内心满意；B 军被建议增加消费相关高估值红利股票，策略有效；C 军被建议关注 AH 溢价指数，已有仓位考虑降仓而非开新仓[29]