纪要涉及的行业或者公司 行业：美国经济各领域，包括零售、房地产、工业生产、金融等；公司：Barclays（巴克莱）及其关联实体 纪要提到的核心观点和论据 经济数据表现 - 零售销售：2月零售销售增长0.2% m/m，控制组销售增长1.0% m/m，恢复1月下降，但季节性调整因素带来波动，预计3月季节性调整后数据面临挑战，一季度实际个人消费支出（PCE）增长0.6% q/q saar，较2024年下半年明显减速[2] - 房地产市场：2月住房数据反弹，新屋开工和现房销售回升，但新住房许可数量略有下降，预示上月涨幅难持续；预计2月新屋销售增长5.0% m/m至690k，1月FHFA房价指数和S&P CoreLogic Case Shiller 20 City房价指数预计上涨[4][35][36] - 工业生产：2月工业生产增长0.7% m/m，制造业生产增长0.9% m/m，主要因国内汽车制造商在关税威胁前加快生产新车辆[4] - 就业市场：3月就业报告数据向好，常规州计划首次申领失业救济人数保持在223k，联邦政府雇员计划申领人数下降，WARN法案裁员通知虽2月增加约5000，但远低于Challenger报告的2月裁员人数[5] - GDP增长：一季度实际GDP预计增长1.0% q/q saar，较四季度明显放缓，预计四季度GDP增长2.3% q/q saar；预计2024 - 2026年实际GDP年均增长率分别为2.8%、1.5%、1.2%[6][42] 政策相关 - 关税政策：特朗普政府4月2日贸易调查后关税计划不明，市场难以解读；巴克莱假设美国最终实施15%的贸易加权关税税率，包括对中国30%的税率，预计2025年逐步实施，主要在下半年；财长提出的“关税数字”计划已被放弃[13][15] - 财政政策：CBO假设《减税与就业法案》（2017）永久延长且无配套支出削减，这将使共和党难以实施额外减税，增加今年预算法案寻求约2.0万亿美元支出削减的可能性；即使法案按计划到期，财政状况也不容乐观，赤字和债务将扩大[16][18] - 货币政策：FOMC本周维持利率不变，重申在关税和财政政策不确定时不急于调整利率；更新的经济预测摘要略显鹰派，参与者上调通胀和失业率预测，下调GDP增长预测；鲍威尔认为关税相关价格上涨是暂时的，对长期通胀预期的担忧轻描淡写，其观点与SEP的谨慎信息不一致，存在选择性解读数据的风险[19][20][21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 数据预览：下周将公布2月耐用品订单、个人收入和支出、密歇根消费者调查等数据，预计耐用品订单下降1.1% m/m，个人收入增长0.4% m/m，实际消费者支出增长0.2% m/m，PCE价格平减指数增长0.3% m/m（2.5% y/y），核心成分增长0.36% m/m（2.8% y/y）[7] - 投资建议相关披露：巴克莱研究报告由其投资银行及关联实体制作，作者为研究分析师；巴克莱与报告覆盖公司有业务往来，可能存在利益冲突；报告包含多种投资建议类型，不同类型建议可能不同；提供获取相关政策和过往投资建议的途径[45][47][51][52] - 法律合规及分发信息：报告面向机构投资者，非零售投资者，提供信息仅供参考，巴克莱不承担相关责任；报告在不同地区由不同关联实体分发，各地区有不同的分发规定和合规要求；报告涉及可持续投资和税务相关内容的免责声明[56][62][63][80][82]