纪要涉及的行业和公司 - 行业：风电行业 - 公司：东方电缆、中天科技、大金重工、世丰国际、亨通、大东南、明阳智能、海力风电、润邦、振华重工、天顺启发、金风运达三一 [2][4][6][15][16][17] 纪要提到的核心观点和论据 - 风电行业招标与装机量：2025 年 1 - 3 月海上风电招标量旺盛，截至 3 月底整体招标量约 5.49GW，同比降 52%，其中陆上 3.99GW 同比降 63%，海上 1.5GW 同比增 113%；一季度末总招标量 17.54GW，同比降 46%，陆上 15.74GW 同比降 50%，海上 1.8GW 同比增 120%；2024 年海上风电招标 11.64GW 符合预期，预计 2025 年达 15 - 16GW，增速超 30%；预计 2025 年陆上装机约 110GW 同比增 35%，海上 10 - 12GW 同比增 100% - 114% [2][3] - 海缆项目进展与市场格局：12 个海上风电场开标，东方电缆中标 500 千伏海缆二号段总价约 9 亿，单价略有下降差异不大；目前能做 500 千伏项目仅东方和中天两家，未来一两年主导市场，毛利率超 50%，净利率 35% - 40% [2][4] - 海底高压输送技术趋势：国内 500 千伏级别高压输送技术渐普及，2024 年新增占比近零，预计 2025 年提升至 30%以上，市场竞争向头部企业集中，头部企业盈利能力将提升 [2][5] - 大金重工海外市场进展：大金重工首次与沃旭能源合作，中标欧洲北海单桩订单总额 1.35 亿美元，计划 2026 年交付；预计 2026 年海外出货 20 万吨，稳步扩展国际市场份额 [2][6] - 项目价格变化：2025 年项目价格约 2.42 万元每吨（含运费），同比涨 20.5%，剔除运费不含税价格同比涨约 46%，单价反弹未达 2023 年高点 [2][8] - 海外市场需求与盈利预期：2024 年欧洲市场开标总量少，2025 年上半年开标加快，预计全年新增海外订单超 20 万吨；预计 2025 年和 2026 年利润分别为 7 亿和 9 亿，海外利润占比 56%和 60% [9] - 深海科技对公司影响：政府工作报告将深海科技纳入新兴产业培育方向，利好海风产业链，世丰国际有望增长，二季度预计显著同比增长 [2][10] - 海上风电关键企业技术优势：漂浮式风机明阳智能突出，海底电缆东缆、中天恒通领先；中天科技在海南专注多领域且国产首家突破水密连接器技术 [15] - 企业业绩表现：亨通 2023 年前三季度收入 3.2 亿，净利率 18%，ROE 2%；2024 年前三季度收入 3.4 亿，净利率 42%，ROE 5%；大东南基本垄断国内市场订单 [16] - 海上风力发电市场预期：2025 年世丰国际有望增长，二季度预计显著同比增长；推荐大金重工等公司，金风运达三一盈利能力有望提升，2025 年可能价格下降增强盈利能力 [17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外海关出口量预期：预计 2026 年海外海关出口量同比增长 33%以上，欧洲和日本订单预计 4、5 月落地，2025 年后续或有更多订单 [7] - 海底管路和水密连接器领先企业：中天科技制造中继器等表现突出，水密连接器领先；亨通在中继器和分支器领域较好，东方电缆在其他相关产品有优势 [12][13] - 海工基础平台及锚链市场情况：锚链市场由亚新锚链等主导，海利等企业参与海工基础平台建设 [14]