纪要涉及的行业和公司 - 行业：纺织服装、轻工制造、造纸 - 公司：南山智尚、恒辉安防、康永达、云中马、水星家纺、富安娜、森马服饰、稳健医疗、英联股份、报喜鸟、锦泓集团、安踏体育、李宁、海澜之家、京东、耐克、百亚股份、太阳纸业 纪要提到的核心观点和论据 纺织服装行业投资建议 - 上游纺织制造板块建议关注涉及超高分子量聚乙烯纤维的公司，如南山智尚、恒辉安防、康永达和云中马等，这些纤维可用于机器人建设[2] - 下游服装家纺板块建议关注家纺行业龙头公司，如水星家纺和富安娜，受益于房地产市场企稳、2025 年婚庆需求增加以及地方补贴政策；童装行业龙头公司有望受益于育儿补贴政策；2024 年业绩具备韧性且 2025 年开局预期良好的公司，如森马服饰、稳健医疗等，以及港股中的安踏体育和李宁值得关注[2] 市场表现 - 2025 年 3 月 17 日至 21 日，申万纺织服饰指数下跌 1.28%，跑输上证指数和创业板综指，但行业市盈率 18.90 倍，估值性价比较高，具备长期投资价值[2][4] - 2025 年 1 - 2 月，全国服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长 3.3%，但服装类商品网上零售额累计增速为 - 0.6%，线上销售面临挑战[2][5] 企业业绩 - 耐克 2025 财年第三季度收入同比下跌 7%，净利润同比下跌 32%，预计第四季度收入将继续减少，毛利率下降，26 财年数字流量将出现双位数下降，业绩面临较大压力[2][9] 房地产市场 - 上周三十大中城市商品房成交面积同比增长 344%，但二手房交易面积同比减少 103%，房地产市场分化明显，对家纺等相关行业的影响需进一步观察[2][11][12] 造纸行业 - 2025 年第一季度，文化纸价格坚挺，白卡纸面临供给压力，低端箱板瓦楞纸价格下行，高端产品价格稳定，造纸行业内部出现分化，企业需关注产品结构调整[2][13][15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海澜之家与京东战略合作的京东奥莱未来发展前景看好[3] - 2024 年全国规模以上棉纺织企业的中国纱产量同比增速为 1.32%，布产量同比增速为 2.23%[5] - 中国山羊绒 2025 年 1 月份出口价格为 98.97 美元每千克，同比下降 3.33%，环比增长 1.41%；2 月份出口价格为 90.48 美元每千克，同比增长 3.86%，环比下降 8.58%[6] - 瑞士手表 2025 年 1 月份对华出口金额为 1.38 亿瑞士法郎，同比下降 29.12%；2 月份为 1.48 亿瑞士法郎，同比下降 23.43%；截至目前累计出口金额达到 2.83 亿瑞士法郎，同比累计下降 26%[7] - 美国服装店 2025 年 2 月零售额同比增加了 1%[8] - 上周轻工制造板块指数整体下跌了 17 个百分点，在 31 个一级行业中排名第 24，其中卫浴制品表现较好，上涨 0.5 个百分点，定制家居及整个家居板块明显回调，百亚股份因 315 舆情影响股价短期波动，但长期来看应对危机能力较强且成长性稳定[10] - 截至 3 月 21 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）为 1147 点，同比下降 7.8%，环比下降 3.7%；美西航线指数为 849 点，同比下降 3.7%，环比下降 6.9%，运费整体下降，对出口企业有利；一季度美元兑人民币汇率在 7.2 到 7.3 之间波动，相对稳定且处于人民币贬值通道，对以美元计价的出口企业友好[17]