纪要涉及的公司 德昌电机控股[3] 纪要提到的核心观点和论据 - 业务领域与市场表现：业务集中在汽车、工业和冷却系统三个领域，汽车业务占总营收 67%，工业业务占 16%，冷却系统占 17%；全球有超 1000 家客户，业务遍布 26 个国家和地区，员工超 3 万人，客户涵盖汽车和工业领域大型 OEM 和 Tier One 供应商[3] - 汽车领域发展：受益于全球电动化和智能化趋势，中期内汽车中小电机业务预计提升 50%；不仅生产单个电机，还涉足电子水泵、重要阀门等高附加值总成类产品；新增底盘系统和座舱、光学系统中的运动控制系统等增量业务[3] - 机器人领域布局：在机器人领域积极布局运动控制系统，开发人形机器人重要总成；核心优势是电机设计与制造专业能力，在人形机器人及其他仿人型零件市场有竞争力；执行器布局广泛，包括仓库自动化等新兴领域，有望实现营收增长[5] - 业绩预期与估值：预计 2025、2026、2027 财年业绩分别为 2.95 亿美元、3.52 亿美元和 3.96 亿美元；目前估值对应 2025 年不到 8 倍，对应 2026 年不到 7 倍，处于较低水平，且派息率不低[6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 风险因素：面临全球乘用车产销量不及预期以及原材料价格大幅上涨的风险，可能影响公司整体业绩；公司正积极拥抱中国自主企业尤其是新势力应对挑战[7]