纪要涉及的行业或者公司 涉及中美贸易行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 - 关税现状：4月9日特朗普政府将美国对中国的“对等”关税从84%提高到125%，北京今日再次全面镜像美国的额外关税，除之前宣布的34%和50%外，又加征41%的对等报复性关税，目前中国对美国的关税为147%，美国对中国的关税为156%，这可能是本轮针锋相对报复的“最终税率”[1] - 贸易紧张局势发展：中美两国之间的紧张关系自2月底以来朝着分析师一直强调的方向发展，双方陷入一场前所未有的、代价高昂的边缘政策博弈，且都不愿退缩[2] - 本轮关税上调或结束：北京在完全匹配美国新关税的同时，暗示本轮针锋相对的报复性关税上调可能结束；特朗普表示“无法想象”将对中国的关税提高到超过125%，国务院关税税则委员会宣布若美国继续加征关税，中国将不予理会，这可能意味着双方应结束本轮激烈的关税上调[3] - 北京保留所有选项：国务院声明若美国继续大幅侵犯中国利益，中国将坚决反击并战斗到底，暗示若美国进一步升级局势，中国未来可能采取非贸易手段进行报复[4] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 研究报告相关信息：列出了多篇相关报告，如《China: Beijing further raises the stakes in its retaliatory measures》等[6] - 分析师认证：Harrington Zhang、Jing Wang、Hannah Liu和Ting Lu四位分析师认证报告观点准确反映个人观点，薪酬与报告推荐或观点无直接间接关联，与野村集团投资银行交易无关[7] - 重要披露：野村集团研究报告可在多个平台获取，重要披露信息可在指定网址查看或向野村证券国际公司索取[8] - 分析师薪酬及资质：分析师薪酬基于公司总收入等多种因素，部分非美国分析师未按FINRA规则注册/具备资质[9] - 交易商信息：Nomura Global Financial Products Inc.、Nomura Derivative Products Inc.和Nomura International plc是注册的掉期交易商，一般从事掉期和其他衍生品交易[10] - 免责声明：报告由野村集团实体编制，野村集团不保证报告公平、准确等，对使用报告及相关数据不承担责任，意见和估计可能随时变更，野村集团无义务更新报告[14][15] - 投资建议相关：投资者应将报告作为投资决策的一个因素，野村集团不同类型研究产品的推荐可能不同，不同客户可能收到不同产品和服务[19] - 业绩指标说明：报告中的数据可能指过去表现或基于过去表现的模拟，不一定能可靠指示未来表现，某些证券受汇率波动影响[20] - 固定收益研究：固定收益研究推荐分为战术性（通常持续长达三个月）和战略性（通常持续6 - 12个月），交易推荐可能随时审查，提供“止损”水平，价格和收益率基于提交发布时的指示性价格[21][22] - 证券注册及交易：证券可能未在美国证券法下注册，交易应通过所在司法管辖区的野村实体执行[23] - 各地审批及分发限制：报告在英国、欧洲经济区、中国香港、澳大利亚、马来西亚、新加坡、美国等地的分发需经相应野村实体批准，并对分发对象有一定限制，在沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、印度尼西亚、中国内地等地区也有分发限制[24][26][28][30][32][33] - 台湾地区报告注意事项：涉及台湾上市公司的报告仅供参考，禁止未经授权复制、引用，禁止向他人提供报告或从事可能涉及利益冲突的活动[31] - 版权及传播限制：未经野村集团成员事先书面同意，不得复制、传播报告，电子传输不能保证安全无误[35] - 公司注册及协会成员信息：野村证券有限公司在关东地方财务局注册，是多个协会成员[36] - 冲突管理：野村集团通过合规政策和程序、维护防火墙和员工培训来管理研究生产中的冲突[37] - 额外信息获取：可联系野村研究分析师获取投资推荐所用方法或模型的额外信息，披露信息可在指定网页查看[38]