纪要涉及的行业和公司 涉及美国零售、中国消费、国际贸易、金属、原油、农产品等行业，未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 - 美国经济数据 - 2月零售销售环比0.2%，预期0.6%，前值由 - 0.9%大幅下修至 - 1.2%，为2021年7月以来最大降幅，虽较前值有回升但不及市场预期 [4] - 13个零售类别中有7个下降，汽车、电子产品和服装销售下降，汽车销售大幅放缓，餐饮和酒吧支出降幅为一年来最大 [5] - 3月密歇根大学消费者信心指数回落至57.9%，大幅不及预期63%，创2022年11月以来最低水平 [6] - 3月密歇根大学一年通胀预期初值4.9%，较2月上行0.6个百分点，创2022年以来最高水平，五年期通胀预期升至3.9% [7] - 中国经济数据 - 2025年开年社会消费品零售总额同比增速符合市场预期，1 - 2月商品零售销售同比增速上行0.7个百分点至3.9%，服务零售销售同比增长4.9% [11] - 1 - 2月内需改善，社会消费品零售总额、固定资产投资分别累计增加4%和4.1%，固定资产投资增速较去年12月加快0.9个百分点 [12] - 1 - 2月规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，2月环比增长0.59% [17] - 市场表现 - 美国零售数据发布后，三大股指期货、人民币汇率走高，黄金再度站上3000美元大关，白银未收复34关口，国际油价受地缘冲突和中国经济数据支撑上涨 [1][2][3][17] - 国债期货中两年期和五年期下跌，三十年期上涨 [3] - 欧美股市上涨，有色金属涨跌不一，农产品中玉米、豆油上涨，大豆、豆粕下跌 [14][15] - 贸易局势：特朗普计划推行关税制度，希望重点保护美国汽车、钢铁、铝、微处理器和制药等关键行业，但不清楚这些行业关税情况 [14] - 未来数据关注 - 今日欧洲发布经济景气指数，美国晚上8点半公布2月新屋开工、营建许可和工业产出数据 [19] - 周三可能公布日本央行利率决议，市场预期维持现状，还将公布美国上周EIA原油库存数据 [20] - 周四凌晨2点公布美国3月利率决议，市场预期维持当前利率区间不变 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 美国消费者通胀预期突破近年来区间震荡，长期通胀预期大幅抬升可能是美联储未来加息信号 [8] - 中国以旧换新政策效果逐渐彰显，继续推进该政策将进一步释放居民消费潜力 [11] - 美国2月大豆压榨量较1月下滑11.2%，录得五个月来最低水平，截止3月13日当周大豆出口检验量为64.67万吨 [18]