纪要涉及的行业和公司 - 行业：化工、电子制造、家电、家具、风电、水电、锂电、云计算、不锈钢加工等 [8][13][14][15][24] - 公司：微软、宝大特产、天风玉、斯达利、泰罗、华耀、华友物业、易航、深信服、永兴转站、国泰、锐泰星材 [15][17][19][21][22][24][26][27] 纪要提到的核心观点和论据 市场整体情况 - Q2市场走势：预计4月中下旬市场可能走出第二轮行情，但短期有回落风险，Q2在4月左右股价可能下降3 - 5块 [1][4] - 利率对转债估值的影响：近期世界级国家收益率上升近29个BP，收益率上升会对转债估值造成额外压力 [2] - 中长期估值看法：下修利好占星转债估值，股性转债强赎概率下降利好其溢价率，中长期估值有支撑 [6][7] - 基本面情况：相比24年，基本面走平或略有转好，补信转债和平衡性转债数量较多，债性转债数量较少 [8] 投资策略 - 转债投资策略：将转债市场策略分为股票办事、投资者行为思路、估值位置三类；建议关注偏股性资质转债，将权重放到行业规律上 [9][12] - 行业选择：看好电子市场制造板块短期Q2的超额收益，AI专利基建推动电子板块需求；风电招标量增长，25年量价有优势；建议关注家电、家具等上游消费 [13][14][15] - 公司分析 - 华友物业：行业毛利偏低，刚果政府暂停钴矿出口，后续股价可能连续上涨 [19] - 易航：美股股价上涨，公司获得PCAC三个票，成交预期好，进入转股期后调整概率不高 [21] - 深信服：AI产业化加速带动企业数据和大模型需求，公司推出AITP算力支持，后续云计算IPP设施业务会有效益 [23] - 永兴转站：业绩较好，产值每年约4%增长，有海外布局，国内外需求释放利好业绩 [24][25] - 国泰：主业营收和盈利稳定，锐泰星材业绩增加会使国泰受益，转债溢价率合理 [26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 最近两周投资者对股市高位有担心，业绩披露期有涨价业绩风险，部分投资者出于求稳降低仓位 [4] - 各策略区相比中央转债的超额收益情况，3月8号数据显示924至今小偏好或公共偏好的转债较强，25年年初至今不同偏好转债表现情况 [11] - 风电项目开工节奏紧迫利好相关产业，部分风电项目布置合理，部分标记估值贵且偏债评 [15][16][17]