纪要涉及的行业和公司 - 行业：手机光学行业 - 公司：顺宇、秋菜科技、瑞生 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点 - 手机光学行业升级趋势不变，各场景光学拓展趋势也不变，行业继续看好，短期物商是更好的投资机会 [10] - 顺宇手机模组ASP预期持平是公司打法选择，长期对行业龙头竞争格局和利润空间有好处 [5][7] - 秋菜科技和瑞生短期和长期都面临较好增长趋势，上调投资评级和利润预测 [8] - 顺宇短期利润端受ASP影响不大，长期面临有利发展因素 [9] - 论据 - 顺宇业绩不错，指引符合预期，手机模组量增5 - 10%，ASP预期持平，毛利率8 - 10% [1] - 行业其他光学零部件厂商和下游客户端都显示光学升级趋势确定，如秋菜科技提到手机摄像头模组高端化升级，3200万像素以上占比提升，前置式出货量2025年同比增长超100%，瑞生提到塑料镜头毛利提升，手机模组利润增长 [2][3][4] - 顺宇管理层表示今年致力于提升手机模组全球市场份额，设定出货量同比增长5 - 10%目标，可能高低端市场同时拿份额导致ASP抵消 [5] - 2023年光学行业供需不平均后有厂商出清，行业龙头提升市场份额对长期竞争格局和利润空间有好处 [6][7] - 秋菜科技今年预计利润6亿人民币，明年10亿人民币；瑞生2025年预计利润25亿人民币，明年30亿以上人民币，上调瑞生标价到70港币 [8] - 顺宇镜头侧ASP和毛利率提升趋势好，车载镜头利润率指引较好，综合下来对今年利润端影响不大 [9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 板块暴击除资金链波动和行业巨头配售影响外，与顺宇业绩有关 [1] - 秋菜科技不单纯追求出货量，更注重质量和高端产品占比 [3] - 瑞生手机模组在2024年利润水平较好，2025年继续增长 [4]