纪要涉及的行业和公司 - 行业：科技、通信、传媒、海外手机、电子 - 公司：中基区创、互联股份、论浙科技、关信科技、华融科技、指挥股份、材料发电机、航母机、拓邦股份、云浪网、瑞明、道通、海光、智慧智能、金山、汉泽、长亮、新北方、西雅达、海航基金、海关、计算机双网、几台光、深信服、官方新网、奥飞数据港、伽利图、协调数据、新一胜、罗伯特科、官讯科技、太城瓜、深海科技、亨通观念、中天科技、以远通信、美格、腾讯、阿里、美团、小米、AI游戏公司、Roblox、巨人网络、神州太岳、何琳琳娜 纪要提到的核心观点和论据 科技行业 - 行情判断：春节到两会期间计算机散场概率达97%，3月中旬往后行业有变化；3月15 - 5月15日是分化修整阶段，可关注调整到位或前期没怎么涨的科技类扩散标的，布局二级报情况好的公司；下半年关注产业升华机会[2][4] - 投资建议：根据一级报业绩判断未来趋势，对比股价涨幅和计划业绩决定回调比例；关注业绩好、位置低、估值合理的公司，如中基区创、互联股份；海外算力板块平均增速翻倍以下，部分公司增速更高，国内算力板块公司二级增速高于一级[3][5] - 计算机板块：一季度出海和三立板块较好，新创也有不错表现但内部有分化；算力和新创未来半年能见度高，全年情况乐观；二季度三季度应用侧和算力侧有业绩兑现和加速，关注垂直场景如人力、金融，推荐相关公司[11][12][13] - 硬件板块：海航基金海关高增源于国产化率提升，推理需求大于供应，逢低是投资机会；计算机双网、几台光一季度业绩不错，看好其基本面加速；深信服一体机大概率在二季度体现[16][17] 通信行业 - 行情节奏：25年机会是云和端测并进，上半年算力板块机会突出，下半年端测或应用机会增加；近期通信板块调整，是筛选受益公司的好时机[18][19] - 算力板块：国产算力调整受市场和媒体误导，对推理测展望积极；五六月份有产业链招标和新模型催化；推荐论浙科技，预计其未来两到三年复合增速50%，市值目标1500 - 2000亿；其他IDC公司订单上架节奏不同，后续关注订单情况[20][21][22] - 海外算力：以新一胜为代表，位置和业绩好，但催化逻辑短期相对不足；反弹30%后可能有压力，关注稀缺性CPU公司如罗伯特科[25][26] - 高低切方向：关注深海科技、亨通观念、中天科技，位置低、估值低、业绩好，Q1预期增速24%，Q2业绩可能加速；重视出海占比高、业绩增长好的公司，如以远通信，预计今年业绩增幅大[27][28][29] 传媒和海外手机行业 - 恒生科技：近期调整较多，但后续仍坚定看好，调整后可布局；外资配中国AI资产首选互联网大厂[30] - 重点公司：腾讯一季度基本面强，收入、净利润预期增长；阿里是中国AI领域top pick，关注云业务和AI产品；美团AI和无人配送落地速度加快；小米一季度手机毛利率约12%，销量小幅提升，IOT业务有望扭亏[31][32][33] - AI游戏：AI游戏公司有进展，对游戏板块是重要催化；期待AI游戏工具和产品推进，关注巨人网络、神州太岳等公司[34][35] 电子行业 - 业绩展望：一季度消费电子和半导体同比修复，环比因季节性小幅下降；数字和模拟芯片同比分数大，归片环节减亏幅度大；面板同比环比均增长，4月关注面板板块顺周期情况[36] - 个股推荐：推荐何琳琳娜，从GDP往后调整较多，处于优势卡位赛道，业绩改善明显，明年毛利率有望从30%提升到40%[37][38] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 会议强调任何机构和个人不得对外公布、转发会议内容和相关信息，否则天峰证券研究所保留追究法律责任的权利[1]