纪要涉及的行业 医保行业 纪要提到的核心观点和论据 医保收支情况 - 收入：2024年整体收入接近5%，城乡约5%，职工为3.2%，个税增速更慢，居民端收入有压力[3] - 城乡：参保人数稳定在9.5 - 10亿，缴费水平稳定，政府补助标准从670元提升，约5%增长；个人缴费标准提升难，因农村老人缴费压力大，中青年缴费意愿低[4][6] - 职工：收入有波动，与GDP和政策变量相关；美团、京东为员工交医保带来增量[5] - 支出：退休职工个账减少压制支出，今年个账支出同比下滑；城乡支出相对稳定，职工统筹增速加快，因个账改革、门急诊统筹增加等[7][9] - 结余：城乡结余率保持一定水平，2023年为1%，今年约3%；统筹结余较多，过去多年约3万亿，职工统筹结余量大[10][12] 医保两大趋势 - 扩覆盖：2024年门诊覆盖人次增长30%多，主要因村卫生室医保定点覆盖和门诊报销限额提高；预计门诊覆盖度将提高到与住院相近的90%[14][16] - 控费：通过集采和DRG推行控费，职工和城乡自付费用下降，但住院率上升，DRG和集采接近成熟[17][18][26] 医保盘活策略 - 个账调剂：用职工个账资金盘活，降低城乡医疗负担，如帮家人买城乡居民医保、购买商保（惠民保）[19][20] - 增量预期：2024年全年供给约512亿，预计2025年月均100亿，全年超1000亿，减轻居民现金支付负担[21] 医保支出与医疗支出关系 - 比例变化：医保支出占医疗支出比例上升，医药占医疗支出比例可能小幅下降，导致医保支出与医药收入关联性不强[23][25] 投资角度 - 短期：医保是医疗主要限制和管控因素，2025年相对平稳，个账盘活和商保落地是较大调整[28] - 长期：关注个账供给和商保推动带来的医疗费用扩张[29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 城乡居民医保中农村居民不愿缴费，因村卫生室非医保定点，看病报销不经济[14] - 门诊报销限额提高，使血液透析、胰肝等患者门诊报销改善，提升门诊覆盖人次[15] - 中国医疗现金支出占比30%多，发达国家控制在15%及以下，未来医保制度调整或商保发展将吸纳现金支出[29]