LME基本金属的价格的重心大多是有上移的2025年一季度以来锡跟铜的价格涨幅尤为明显我们再来看到国内商品市场的变化2024年以来上期锁基本金属的价格重心也是均有所上移我们将时间窗口放大到2025年的一季度来看 值得关注的是同属于铝产业链上下游的两个品种也就是氧化铝跟铝它们的价格走势却出现了冰火两重天的格局在2025年的一季度以来氧化铝的跌幅超过了35%而电解铝的涨幅则达到了3%左右 那么总体来说呐呈现出这样冰火两重天走分化走势的一个核心逻辑在于对于氧化铝来说它是在供应过剩以及成本坍塌的 各位投资者朋友大家下午好我是国新机会有资研究员张嘉义那么我们可以看到进入到2025年以来呢全球大宗商品市场可以说是在贸易战升级在通胀担忧以及经济衰退等各方拉力之下震荡前行那么在这其中呢 供给端受到矿产资源限制而需求端又有新能源转型以及AI概念支撑的有色金属板块在整体大宗商品市场中呈现强势表现尤为亮眼这里我们可以看到LME基本金属价格的一个变化我们以2024年1月1日的价格为原点可以看到从2024年以来 核心逻辑主导下以成本为锚向下探底年内跌幅超过了30%而对于电解铝来说则是在宏观驱动供应刚性以及旺季需求韧性的共同作用之下价格重 ...