就是周中的时候我们在一些地方也发了一个图其实也是在讲最近其实在 实物资产还有包括大宗商品所发现的一些变化当然了市场的风格在之前可能上周开始吧陆续出现了一些要切换的端倪当然了确实在成长风格上也有比较强劲的反弹 表现还不错但现在呢重新出现了一个制造业相对于活动更强这里面的隐含了几个点对吧第一个呢就大家提到的欧洲啊第二个呢是美国现在服务业在明显的走弱但是制造业占比比较低啊也在出现一个明显的 走向中国呢其实也是类似处在这种情况下那如果我们再去看历史上的另外一个走势图就很有意思了就是说如果我们用大宗商品的全收益指数去比上标普500 它和什么是一个有明显的负相关呢就是如果我们用十年的美债收益率去减去同样的十年的因法得日按GDP加权后的一个收益率那里面就隐含了一个点非美经济体越强其实商品的表现越强股票相对要弱一些这里面应该跟1980年以来随着全球化的深入美国变得越来越偏金融化越来越 制造业空心化以及越依赖于科技为主我们知道当越以这几个驱动的时候其实你经济越强食物的消耗是越弱的过去两年我们也一直在讲这个问题所以说其实虽然说我们在24年的时候美国经济偏强你会发现商品的全收益指数是跑输BioPro500的因为在其他领域可能会更强 ...