第二点行业板块简单来讲就取决于对美的敞口或者说对关税的敏感度来去做行业的选择第三点风格我们看好红利第四点AH相对难回答一点如果从短期资金链的角度的话我们会相对看好A股一点点最后一个是海外我觉得后面我们需要去关注美国衰退对国内资产的影响 好接下来5点我们来做展开的讨论第一个方向当前时间点其实不确定性的风险非常的大我看美国的VIX已经来到了2020年3月疫情以来的新高对中国资产来说我觉得不管是A股还是H股你这个时候做个避险肯定是没有什么问题的 然后具体我们看A股的分子端和分母端分子端企业盈利华泰宏观团队在去年的年度策略报告里做了高关税情境下的测算2025年全A非金融非电力设备盈利增速可能会下修到负的0.7结构上出口链的企业受到影响会更大 从分布端来看本身现在风险偏好肯定是下行的然后面临着AG7财报季也会有一些压力所以总体来看我们觉得4到5月份方向上肯定还是一个偏谨慎的态度好第二点行业板块我觉得这个题其实不太需要回答其实大家看上周四的盘面就可以了资金都是用缴投票的市场大概率是对的 我们看周四的几个一级行业涨幅比较大的是这么几个农业公用事业食品饮料地产主要就是内需消费加红利然后里面的地产基建应该是在博弈国内的一些对冲 ...