各位投资者大家晚上好欢迎大家收听华创固收团队每周一晚上八点的周关点交流我是周冠南那今天的话呢我们还是聊一聊四月份债券市场的展望分成利率信用转债三个方向 那今天呢我们也看到了就是这个一季度也是平稳的落幕整个资金条件呢还是在央行的呵护下完成了一个平稳的跨越那债券市场的话呢一季度应该说聚焦央行的货币政策出现了非常多的博弈和波动但是到二季度呢我们觉得债券市场的这个主线逻辑应该还是要回归到基本面 一方面从季节性的表现来看进入到二季度央行整体的资金操作相对会偏温和一点从2019年以来我们看到在4月份到7月份基本上是一个资金相对平稳略宽松的窗口另外一个方面就是经过了一季度的整个的经济数据之后在4月份我们可能会突破小阳春去观察前期政策的一些效果的持续性 那么在历史上来看也经常会出现一些四月变盘的情况所以从二季度开始特别是在四月份我们觉得债券市场的主线逻辑应该是回归基本面的整个以十年期国债收率为代表的债券市场Beta行情我们觉得空间相对有限 但是伴随着比如理财还有其他的这个广义基金以及银行负债修复之后的这个配置的回归经常在债券市场的各类利差压缩方面也就是我们看到的债市的α行情方面应该还是有一些演绎的机会所以4月份债市回归基本面 ...