纪要涉及的行业和公司 - 行业：AIDC 板块、IDC 行业、柴发行业、通信行业温控环节 - 公司：奥飞数据、润泽、光环新网、字节、阿里、腾讯、快手、康明斯、卡特彼勒、英维克、高澜股份、佳力图 纪要提到的核心观点和论据 - AIDC 板块：近期因市场对互联网公司资本支出预期偏差及技术不确定性回调，但长期前景乐观，仍是 AI 核心方向，产业调研和消息显示不利因素或反转[1][3] - IDC 行业：具有周期性，受 CAPEX、订单落地、涨价逻辑和爆款产品驱动；当前部分公司 EV/EBITDA 约两倍，回到 2025 年 10 倍低水位，二季度供需催化下有投资价值，政策理解和 Ucrest 资本开支影响情绪[1][4][5] - 供给侧：收紧，计算中心建设新规限制八大算力节点外新建大型数据中心，存量指标价格有望快速修复，解决供给过剩担忧；八大算力枢纽节点相关 IDC 项目上架率有望提升[1][6][7] - 需求侧：由云厂商二三季度招标和 AI 模型驱动，多模态产品如 Clean 2.0 视频模型提升算力需求，推动 AI 视频发展；多模态产品算力需求是文字生成 300 倍以上，爆款产品算力消耗不低于 DeepMind 大模型，支持云厂商高资本开支投入[1][9][10] - 供给侧收缩影响：带来涨价预期，云厂商招标和产品发布推动需求增长，头部 IDC 公司 EBITDA 估值调整，奥飞数据等是较好配置节点，奥飞数据一季报强劲[1][11][12] - 柴发行业：招标价格和频率提升，国产厂商逐步进入云厂商供应链，开发订货周期长，2025 - 2026 年供给偏紧，涨价确定性提升，国产厂商切入加速[2][12] - 温控环节：有三个维度催化，英伟达链相关订单 5 - 6 月落地，华为发布集群提升液冷渗透率，温控厂商跟随出海增厚收入和利润，相关供应商商务洽谈及订单释放有进展[13] - 二季度 AIDC 产业链：基于成长性大概率跑出超额表现，推荐顺序为 IDC 环节优于 AIDC 配套开发及温控供应链，依次为奥飞数据、柴发、温控供应商[14][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年一季度云计算服务相关订单集中在三月左右，预计 5 - 6 月阿里、字节、腾讯等 CSP 厂商开启数据中心招标[8][9] - 大型云厂商字节、阿里二季度可能发布多模态产品，下半年腾讯发布 AI agent 值得期待[10]