纪要涉及的行业 钛矿及钛白粉行业 纪要提到的核心观点和论据 价格变化 - 2025 年一季度钛白粉市场经历三轮涨价，国内累计上调 800 元/吨，国外上调 120 美元/吨，主要受下游企业囤货需求、硫酸及硫磺进口成本上涨影响[1] - 第一轮 1 月国内调价 300 元/吨，国外上调 50 美元/吨，因下游企业复工前囤购原料需求增加；第二轮 2 月下旬国内调价 300 元/吨，国外上调 50 美元/吨，因硫酸生产成本上涨；第三轮 3 月国内调价 500 元/吨，国外上调 70 美元/吨，因前两轮未完全覆盖成本上涨[2] - 国内钛白粉市场存在区域价格差异，西南和华南地区因原料资源丰富、生产成本低，价格相对较低；金红石型和锐钛型钛白粉价差维持在 1500 - 2000 元之间，源于后处理成本差异[1][4] - 国内出口到欧洲的钛白粉价格与本土厂商基本持平，价差幅度通常不超 300 美元，具体取决于产品功能、型号应用领域及客户接受程度[15] 产能供应与需求 - 2024 年中国钛白粉有效产能为 607.8 万吨，预计 2025 年达 655.8 万吨，氯化法新增产能占比约 20%，未来新增产能投放受市场波动和竞争影响，难度较大[1][8] - 国内产能供应集中投放明显增加，供应端增量大于需求端，企业订单签订不饱和，竞争激烈，但内需有一定托底保障，多数企业压低利润签单以稳定库存[6] 进出口情况 - 欧洲反倾销政策提高中国钛白粉出口关税，但中国产品仍具价格优势，出口量仅温和减少，需关注国际供需格局变化评估长期影响[1][5] - 印度是中国钛白粉第一大出口国，本土产能不足，虽出台关税政策但未实际征收，中国企业与客户协商分摊关税，维持出口量和价格优势[1][7] - 美国关税政策对中国钛白粉出口量影响不大，中国对美出口量在 1.3 - 1.8 万吨区间波动，占国内年产能比例小；欧洲反倾销政策使对欧出口量保持在 21 - 25 万吨之间，占中国总出口比重约 20%，今年预计 18 - 20 万吨，相比往年减少两三万吨[16] 市场展望 - 2025 年一季度厂家心态保守谨慎，建成产能投放保守，中国企业重点维护亚太客户、开拓中东市场[19] - 一季度订单主要来自出口，开工率较高，价格上行但幅度小于前两年，因国内供大于求[20][21] - 二季度预计市场小幅回落，下游需求走弱，生产成本支撑减弱，钛白粉利润或调价空间增大[22] - 三季度用量可能因房地产市场提升，但美国关税政策有干扰，危机与机遇并存；四季度依靠内需，价格有望上涨；全年价格走势预计一季度温和上涨，二季度小幅回落，三季度涨至年初水平，四季度弱稳[23] - 2026 年钛白粉价格预计稳定，需关注生产成本变化，若关税政策回归理性、原材料价格压力减弱，盈利情况更乐观[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 国内钛矿资源采取保护性开采，供应稳定，盈拓资源艾文坝钛矿项目设计产能为处理原矿 1000 万吨/年，预计寿命 30 年，设计产能为 11 万吨钛铁矿，同时拥有高银沙、金红石等其他资源，预计明年或有更多资源投入市场[3][10] - 河北龙蟒佰利项目 2024 年底已完全投产，每季度提供 250 - 300 万吨原料，可产生 16 - 18 万吨铁精矿，预计全年达 50 万吨钛铁矿供应量，因产权及专利纠纷未用于氯化法生产，资源可能转向其他国内企业[11] - 唐纳德矿山 2025 年二季度与湛江地区选厂签订承购协议，湛江地区全部建设完毕后年处理原矿可达 100 万吨，占总体筛选量 70%；阿特拉斯与汕头企业签约合作，2025 年 2 月初投产，4 月发出 1 万吨湿矿散货，占协议总量四分之一，下半年预计还有 3 万吨增量，至少 1.5 万吨潜在供应将流入市场[12] - 海外实力较强的厂家集中在四五个大企业，淘汰高成本低盈利能力的硫酸法生产线，通过垂直整合产业链实现定价稳定，盈利有所提升[13][14] - 印度客户提前备货，3 月预计出口量保持中高水平，4 - 5 月因需求淡季及新关税执行预计下降，若未找到合适供应商且囤购原料消耗殆尽，6 月起或回升，中国企业通过技术处理生产不同型号产品、开拓其他市场应对[18]