纪要涉及的行业或者公司 - 行业：核聚变行业 - 公司：九紫新能、昆仑资本、中核集团、中国军民能源科技有限公司、中国巨石、北京零点居能、新环巨能、能量基点、新奥集团、联创光电子公司、联创超导、CFS、TAE Technologies、Helion Energy、Journey Energy、CleanEnergy、微软、OpenAI、西部超导、上海超导、永鼎股份、东部超导、国望电器、合锻智能 纪要提到的核心观点和论据 - 核聚变优势：核聚变通过结合轻原子核释放巨大能量，具有高效率和清洁性，一克氘氚燃料聚变释放的能量相当于燃烧 8 吨煤，可满足个人 60 年能源需求，且原料几乎取之不尽用之不竭，被视为理想的终极能源[3]。 - 商业化条件：实现可控核聚变化需要满足自持反应和稳定能源供应两个关键条件，物理学角度要求“聚变三乘积”超过 5×10²¹，Q 值大于 10，以确保成本效益[3][7]。 - 技术进展：中国 EAST 项目在 2025 年初实现 1 亿度持续 1,066 秒稳态运行，为世界最长，Q 值接近商业化标准，中美日欧已实现 Q 值大于 1，技术突破显著[3][8]。 - 行业发展：磁约束托卡马克是主流技术路线，ITER 项目核心部件交付顺利，中国多个大型托卡马克装置运行，国内已超过 10 个实验堆或示范堆在运作或规划中[3][9][11]。 - 项目建设：EAST 项目设备招标在 2025 年达到高峰，预计贡献 80 亿人民币设备需求，CFETR 项目设计完成，预计建设成本超过 1,200 亿人民币，资金支持明确[3][13]。 - 企业布局：民营企业积极布局核聚变，海外市场投资热度高涨，CleanEnergy 与微软签订电力采购协议，承诺 2028 年交付核聚变电力，表明市场信心[3][16][17]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 产业链环节：核聚变产业链涉及上游设备制造、零部件供应等，应重点关注芯片行业特别是上游设备环节，该领域受外部关税摩擦影响几乎为零，具备较强投资价值[6]。 - 技术路线：托卡马克装置有引力约束、惯性约束和磁约束三种技术路线，磁约束方案最接近商业化应用，主流大型聚变项目均采用该方案[9]。 - 项目进展：BEST 总投资预计超过 150 亿人民币，计划于 2027 年底建成，今年 3 月份以来招标进度加速；CFEDR 预计投资约 800 亿人民币，将于 2028 年以后开工建设[14]。 - 资金支持：国内核聚变行业资金支持明确，中科院旗下九紫新能公司去年获得昆仑资本注资，中核集团成立的中国军民能源科技有限公司注册资本快速增加[15]。 - 企业合作：联创光电子公司联创超导与中核设计研究院签订协议，共同建设混合实验项目，目标实现连续发电 100 兆瓦，总投资预计 200 亿人民币[24][26]。 - 材料应用：高温超导材料应用场景广泛，包括核聚变、核磁共振等领域，东部超导和上海超导是主要供应商[22]。 - 企业影响力：国望电器为 HL - 2M 托卡马克项目提供偏滤器线圈和大型真空高温核检漏设备，合锻智能获得 BEST 项目真空室订单并参与核心设备制造[23][24]。