纪要涉及的公司 亨通股份及其子公司亨通铜箔、拜克生物，参股企业青岛益邦、财通基金升学大成等，竞争对手德福科技、同冠新材等 [1][4][6][15] 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024 年度营收 13.35 亿元，同比增长 105.98%；归母净利润 1.89 亿元，同比增长 14.29%；2025 年第一季度营收 3.82 亿元，同比增长 86.36%；归属于上市公司股东的净利润 7,000 万元，同比增长 10.96%，营收增长得益于铜箔产品销量大幅增长 [2] 铜箔业务 - 2024 年销售收入 6.8 亿元，由亨通铜箔负责，规划产能 5 万吨/年，产品为高端电子电路铜箔及锂电铜箔；2024 年底一期 2 万吨电解铜箔建成，标薄 1 万吨达产，锂电铜箔达产 5,000 吨/年；增加 5,000 吨高端铜箔产能，预计年底总产能达 2.5 万吨；主要客户有生益科技等国内企业及欣旺达等锂电客户，还开拓海外市场 [1][4] - 以电子电路铜箔为主，锂电铜箔产量少，标薄月产量约 900 吨，锂电铜箔约 200 吨 [7] - 2024 年第四季度以来铜箔行业加工费上涨，一季度涨约 4,000 元/吨，预计继续上涨，盈利能力改善；公司已调价，标薄提价 4,000 元/吨，锂电加工费调至 13,000 元，标薄最低毛利 3%，国产替代品毛利约 12% [3][7][8] - 一季度营收增长来自高端定位的 1 万吨产能建设项目，若二季度完成调试并投产，后续产能释放可期；柔性生产线可切换至更高毛利率产品 [3][8] - 战略定位于高端铜箔产品，2025 年推进 RTF 系列、HPE 等高端铜箔研发及迭代；RTF 1 型、2 型已通过市场认证并批量供应，RTF 3 型为 2025 年重点研发产品，HTE 和 LP 已批量生产及供货；目前高端产品占比约 30%，预计年底大部分为高端通信产品 [3][12] 生物科技业务 - 由拜克生物经营，2024 年营业收入 6.5 亿元，同比增长 9.04%；净利润 1.17 亿元，同比增长 87.41%；主要产品 L - 赖氨酸产量从 3,186 吨提至 4,036 吨，同比增 26%，单位成本同比降 10.32% [1][5] - 在内蒙古呼和浩特建设小品种氨基酸产业基地，总投资 4.67 亿元，预计 2026 年投产，增加氨基酸产能至 1.18 万吨/年 [1][5][9] 其他业务及规划 - 逐步剥离农药业务，参股企业带来稳定投资收益；剥离岩龙科技和影视剧项目等不良资产，优化资产结构 [1][6] - 未来优化产品和客户结构，加快软板铜箔体系建设，推动 DLF 全系列产品研发与市场认证 [1][6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 煤炭 2024 年采购价格同比降 12%，使原材料成本下降，是公司毛利率上升原因之一；热电分厂满足园区蒸汽需求并开拓新客户，报告期内营收和毛利率增长 [11] - 征地约 200 亩建设氨基酸项目，包括 7,400 吨产品及精氨酸、异亮氨酸等副产品饲料蛋白，通过招标控制煤炭溢价维持 32.91%的毛利率 [9][10] - 欢迎大家到位于浙江德清的公司及成都德阳的同博现场参观指导 [16]