财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收3490万美元，处于3400 - 3600万美元的指引范围内，但较去年同期的3740万美元下降7%，主要因部分影片表现不佳、政府广告支出临时减少以及汽车广告支出决策延迟等因素，部分被旅游、无线和娱乐领域的持续增长所抵消 [27] - 第一季度调整后OIBDA为负900万美元，符合负950 - 负750万美元的指引范围，较去年同期的负570万美元有所下降，主要受影院上座率下降和营收影响，也反映了销售和运营投资以及一次性投资 [32] - 第一季度未杠杆化自由现金流为550万美元，2024年第四季度因客户提前支付2025年广告费用而受益，这影响了2025年自由现金流的同比可比性 [32] - 截至第一季度末，公司拥有6310万美元的现金、现金等价物、受限现金和有价证券，无未偿还债务，循环信贷额度未使用 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全国广告收入从2024年第一季度的2950万美元降至2740万美元，主要因3月上座率下降，政府、汽车和消费品包装等行业广告延迟，但无线、制药、餐饮和媒体等行业需求增加部分缓解了疲软 [28] - 本地和区域广告收入从2024年第一季度的530万美元降至490万美元，主要因上座率下降和经济不确定性导致合同数量减少和交易规模变小，旅游和专业服务行业的合同活动增加和交易规模变大部分抵消了下降 [29] - 第一季度全国屏幕收入约42%来自散单市场，高于去年同期的29%，反映市场向实时广告解决方案转移 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度票房约14亿美元，较去年同期下降11.6%，第一季度是票房淡季，同比下降反映影片阵容较弱和部分高知名度影片表现不佳，但观众仍对新影片有兴趣 [6] - 截至4月，NCM的网络累计上座率较去年同期增长6%，《我的世界》电影的强劲表现抵消了第一季度的缓慢增长 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资技术和顶级人才，提升平台并利用优质视频广告空间的机会，通过股票回购计划和恢复股息为股东创造长期价值 [6] - 公司与AMC影院达成五年合同延期，新协议使支付结构更符合实际业绩指标，确保更动态和可扩展的收入生成，保留AMC影院大厅广告独家权利，并将合作升级大厅视频屏幕 [17] - 公司推出由人工智能驱动的新NCMX产品Bullseye，利用和分析关键观众信号，实现大规模动态超本地化消息传递，还推出Blueprint，利用实时翻新许可数据识别正在进行装修项目的房主，为品牌提供接触高意向消费者的机会 [18][19] - 公司加速平台与广告行业趋势的契合，特别是对程序化和自助服务解决方案的需求增长，第一季度与61家独特广告商合作，程序化业务贡献总营收的3%，占2024年全年程序化营收的48%，第二季度程序化营收目前领先第一季度 [20] - 公司重新推出增强型自助服务平台，为广告商提供更便捷的影院广告激活方式，解锁新的需求渠道，预计2026年开始从程序化和自助服务业务获得有意义的营收贡献 [21] - 公司重视本地广告市场，投资有经验的销售领导，采取多层面策略挖掘本地增长类别，包括彩票、教育、汽车和专业服务 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司作为影院广告领先平台，具有竞争优势、行业顺风、优质受众和产品以及稳健财务状况，有望在未来取得成功 [5] - 尽管第一季度票房和广告市场面临挑战，但管理层对全年票房复苏持乐观态度，第二季度开局强劲，后续影片阵容有望推动上座率和广告商参与度提升 [7][9] - 管理层关注政府政策变化和关税不确定性对广告支出的影响，正在与广告商合作，帮助他们在合适的时间投放合适的广告 [11] - 管理层对公司与AMC影院的新协议感到兴奋，认为这将巩固公司在影院广告领域的领先地位，增强广告库存价值 [17][18] - 管理层对公司平台和产品的创新能力有信心，认为新推出的Bullseye和Blueprint等产品将加强公司在市场中的竞争力 [18][19] - 管理层对第二季度和下半年的销售表现有信心，预计实现同比增长，尽管部分广告类别仍面临逆风，但公司的基本面依然强劲 [13][24] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度回购230万股，平均每股价格6.6美元，总计约1400万美元，接近2024年全年回购股份总数，目前累计回购480万股，平均每股价格5.6美元，总计2700万美元，计划在今年剩余时间继续机会性回购股份 [35] - 公司宣布每股0.03美元的季度股息，总计290万美元，将于2025年5月29日支付给5月16日登记在册的股东 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: Q2销售节奏的强度是否较Q4有所减弱？ - 第二季度销售管道仍然活跃，散单市场更为重要，部分类别面临逆风，但公司库存和价值将继续吸引观众 [43] - 某些类别如制药、消费品包装、旅游、保险和娱乐似乎不受关税讨论影响，而政府、汽车等类别面临更多逆风 [44] - 与Q4相比，销售节奏有所软化，关税不确定性导致投资者犹豫 [44][45] - 散单业务表现出色，目前已预订的业务较去年同期增长一倍多，但未来两个月的市场情况仍存在不确定性 [46] 问题: 公司在广告承诺的金额和时间方面是否会更灵活？ - 在当前的前期合同期间，公司一般坚持取消政策，目前没有广告商积极要求更改取消政策，预计未来两个季度也不会出现重大问题 [49][50] - 在下一个前期合同中，随着更多广告商在播出日期临近时购买广告，市场将发生重大变化，公司将通过程序化和自助服务平台，能够在播出前24小时内提供广告投放服务，有信心在散单市场竞争 [50][51] 问题: 快速投放广告的能力对电影表现超预期时的货币化有何帮助？ - 公司能够在电影表现超预期时快速投放广告，例如《我的世界》电影上映后，公司能够满足广告商的需求，随着程序化业务的普及，公司将能够在24小时甚至更短时间内提供广告投放服务，有助于提高库存利用率 [55][56] 问题: 广告商的品牌驱动和绩效驱动购买是否有差异？ - 在不确定的环境中，试图建立品牌知名度或进行形象广告的公司往往会暂停广告投放，而基于绩效的公司，如消费品包装、制药、旅游和保险等行业，由于能够量化广告效果，会继续投资营销，公司是提供可预测结果的优质平台 [57] 问题: AMC新协议带来的新库存对收入的增量机会如何？ - 公司对与AMC的新协议感到兴奋，认为这是一个巨大的机会，新协议将使整个网络的Platinum产品可供广告商购买，预计下半年将对收入产生实质性影响，但具体增量收入需由CFO进一步说明 [63][64][66] 问题: NCMX如何帮助公司与其他数字视频平台竞争，广告商对其归因和数据定位工具的反馈如何？ - Blueprint能够收集市场和邮政编码级别的建筑数据，并将其定向给相关广告商，如家得宝等，这是公司独特的能力 [68] - Bullseye可以根据观众进行本地化广告投放，公司通过构建独特平台，能够与许多其他数字媒体公司竞争，为广告商提供数据和基于结果的解决方案 [69][70] - 公司过去主要是大规模品牌认知建设平台，现在能够以更具预测性和结果导向的方式竞争，满足广告商对数据和效果的需求 [72] 问题: 未来影片阵容对媒体买家投放广告的热情有何影响？ - 近期公司举办的《雷霆特工队》放映活动座无虚席，即将上映的《碟中谍》等影片也备受期待，第二季度和夏季的影片阵容有望取得良好的票房和口碑，为电影行业带来积极影响 [74][75] - 第一季度部分影片表现不佳带来的负面氛围正在改善，当前的影片阵容让广告商感到兴奋，公司已经感受到广告商的积极反馈，预计将迎来一个出色的暑期档 [75][76]